劳动节假期后的首个交易日,韩国综合股指(KOSPI)大涨逾4%,历史上首次突破6900点,SK海力士股价突破140万韩元。美国投资者可直接买入韩股的新服务上线,加上外资大举买入,韩国股市正迎来新的转折点。
当天KOSPI盘中一度大涨逾4%,逼近6900点,并在节目直播过程中现场突破该点位。KOSDAQ指数也上涨逾1.8%,韩元兑美元汇率小幅低开后维持在1472韩元左右。
当天并无特别的新利好或利空,三星电子和SK海力士盈利持续增长的预期,加上造船、防务、电力设备等板块业绩向好的信号,共同推动了指数上涨。恰逢当天日本、中国股市因假期休市,外资在KOSPI市场净买入超过2万亿韩元,期货市场净买入1.7万亿韩元,KOSDAQ市场净买入也超过5000亿韩元。
不过当天上涨个股仅419只,与下跌个股数量相当,显示这是一轮以大盘股为主导的行情。部分证券公司认为,鉴于KOSPI在4月单月已上涨超过30%,5月涨幅可能因短期急涨疲劳而放缓,但主持人李光洙反驳称,此轮上涨更多是对战前6300点水平的修复性反弹,并非过热,机械式的“5月卖出”论调并不成立。
SK海力士盘中一度大涨11%至12%,触及142万至144万韩元区间,SK Square涨幅超过13%,继续保住市值第四的位置。海外财经媒体传出海力士最早可能在7月初于美国发行存托凭证(ADR)的消息,被认为是外资集中买入的原因之一。
三星电子的目标价出现分歧。花旗因担忧工会罢工带来的一次性成本,将目标价从32万韩元下调至30万韩元;高盛则以2027至2028年内存供应短缺加剧为由,将目标价从30万韩元上调至32万韩元。韩国投资证券以三星电子占据压倒性市场份额为由,将目标价上调至37万韩元,并维持行业首选评级。
随着美国投资者可直接买入韩股的新服务上线,三星证券暴涨约28%涨停,其他券商股也普遍走强。据悉还有三四家证券公司正在与美国合作伙伴筹备类似服务,带动板块整体预期升温。
通过美韩证券公司之间的合作,美国散户投资者现在可以通过新的外国人综合账户服务直接买入韩国股票。此前对韩股毫无兴趣的美国投资者,因韩股大幅上涨开始关注,这与日本、台湾股市过去被重新估值的过程颇为相似。
这被认为可能是韩国金融业实现跃升的契机——尽管韩国在半导体、汽车、电池、造船等领域具备全球竞争力,金融业却一直相对落后。有分析认为,随着股市规模扩大、外资持续流入,韩国未来也有可能诞生具有全球竞争力的投资银行。
本周是财报密集发布周,KOSPI上市公司已有76%完成财报发布,市场关注焦点转向KOSDAQ以及造船、防务、娱乐板块。国内方面,乐天七星、泛洋海运将于周一发布财报;DB海科、Kakao系列公司、SM、现代百货、SK生物科学、韩华将于周三发布;HD现代系列公司、LIG Nex1、韩国航空宇宙产业、SK电讯将于周四发布;韩国高丝玛、Cosmecca Korea、Pharma Research、Wonik IPS等将于周五发布。海外方面,Palantir将于周一美股收盘后发布财报,而被视为内存需求风向标的AMD将于周二发布财报。
上周油价飙升、美联储议息会议偏鹰派,加上美国十年期国债收益率逼近4.4%高位,给市场带来沉重压力。主持人们分析特朗普对收益率上升反应敏感的原因,包括联邦政府债务利息负担巨大、其个人持有大量债券的利益关联、债券市场规模远大于股票市场,以及利率上升与维持美元霸权所需的流动性扩张之间存在的矛盾。
据估算,美国政府为国债支付的利息已经超过国防预算,这意味着利率哪怕再小幅上升,财政腾挪空间都会被大幅压缩。
在此背景下,主持人李光洙重申对美股持谨慎态度。尽管标普500指数不断刷新历史新高,但华尔街年末目标价上沿较当前水平最多也只有约10%的上行空间,更有经济学家警告标普500可能暴跌30%。不过,本轮冲突爆发后,半导体、电力设备等主要企业业绩依然稳健,这也被视为AI相关需求不受地缘政治冲击影响、韧性十足的证据。
特朗普总统在社交媒体上宣布,旨在帮助被困于霍尔木兹海峡的船只脱困的“自由计划”行动将于周一上午启动。据悉,该计划并非由美国海军直接护航,而是向各国提供风险较低的安全航线信息。
主持人李光洙认为,这与其说是实质性的军事介入,不如说是为缓解油价和债券收益率压力而释放的安抚性信号。他指出,冲突爆发以来,已有数百艘乃至多达约2000艘船只通过各自谈判或自行冒险的方式驶离海峡,因此这次宣布并未从根本上改变局面。
值劳动节之际,主持人李光洙回顾称,2003年至2007年卢武铉政府时期,KOSPI指数从约500点上涨四倍至2000点,但由于当时参与股市投资的国民较少,很多人并未感受到实惠。他表示,如今KOSPI从3000点一路涨至6000点以上,同样并非所有国民都能共享增长成果,只有让劳动者也成为资本家,经济增长的红利才能被更公平地分享。
随后的“光洙随想”环节,他讲述了1908年发明的洗衣机的故事。与人们预期洗衣机普及会减少家务劳动时间相反,1920年至1960年间美国人每周的家务劳动时间反而有所增加——原因在于洗涤变得容易后,人们反而更频繁地洗衣服。
他由此总结出的教训是:不要把预测完全押注在单一的宏大想法上,而应不断追问“接下来会怎样”,时刻考虑相反的情景,并审视做出预测者背后的利益动机。他举例提到近期关于谷歌DRAM用量下降的传闻、花旗下调三星电子目标价的理由,以及房地产多头的既得利益等,并建议投资者借鉴巴菲特搭档查理·芒格的思维方式来做投资决策。
本笔记基于原视频的自动生成字幕整理摘要，可能与实际发言存在差异。