三星电子交出全球最高单季营业利润，但韩国综合股价指数盘中一度暴跌6%并触发熔断。芯片龙头股集中度过高与杠杆ETF结构被认为是此轮抛售连锁反应的核心原因。
KOSPI指数盘中一度下跌6%，跌至约7458点附近，KOSDAQ指数也下跌3%。三星电子和SK海力士双双暴跌约9%，拖累大盘并触发熔断机制。这种异常波动在过去一个月内已多次引发熔断，实属罕见。
外国投资者连续第13个交易日净卖出，当日净卖出规模超过2万亿韩元，年初至今累计净卖出已达约190万亿韩元。分析认为，三星电子和SK海力士在KOSPI总市值中占比超过50%（若计入相关权重股则达64%），叠加杠杆ETF结构，使少数个股的抛售被放大为全市场的连锁抛售多米诺效应。
《华尔街日报》警告称，由于对三星和SK海力士的高度集中、杠杆产品盛行以及外资持续流出，韩国股市可能演变成鱿鱼游戏式的市场。不过评论人士强调，基本面和业绩本身并无问题，外资机械性抛售导致第一张多米诺骨牌倒下，应被视为独立于基本面的资金面因素。
三星电子公布第二季度初步营收171万亿韩元，营业利润89.4万亿韩元，双双创下历史新高，超出市场普遍预期的84.8万亿韩元。若剔除约20万亿韩元的绩效奖金拨备，营业利润本可能突破110万亿韩元。这一利润水平已超过英伟达、苹果、微软等全球科技巨头近期单季营业利润，使三星本季度成为全球盈利最高的企业。
尽管业绩亮眼，外国投资者仍大举获利了结，导致股价下跌8%至9%。外资持股比例降至16年来最低水平。市场担忧超大规模云服务商能否持续维持资本支出，加上更广泛的AI泡沫忧虑，是股价承压的主要原因。此次业绩公布后，三星的现金及短期金融资产预计将升至约200万亿韩元，年底前有望突破300万亿韩元，市场因此关注公司未来在投资与股东回报方面的动向。
SK海力士本周即将在美国上市ADR，询价建薄首日便展现出强劲需求。基石投资者百利吉福德、Coatue以及Situational Awareness三家机构已承诺认购约70亿美元，占发行总量的约25%。尽管SK海力士是HBM市场的领导者，但估值相对美光仍偏低，市场关注美股上市后的重新估值能否带动其国内股价上扬。
韩华海洋在加拿大潜艇项目竞标中失利，德国蒂森克虏伯海事系统公司被选为优先谈判对象。分析认为，北约盟国间的安保合作因素是决定性因素。蒂森克虏伯股价在德国股市大涨逾10%，韩华海洋则暴跌约23%，跌至约8.86万韩元，创近一年新低。不过也有观点认为，考虑到公司已验证的技术实力以及此前获得的韩国驱逐舰订单、美国造船合作项目等，此次跌幅有些过度。
半导体分析机构SemiAnalysis发布报告称，英伟达下一代AI服务器Kyber可能因PCB基板缺陷延迟约一年，导致村田制作所、三星电机等基板相关股票暴跌。但英伟达随后否认该报告，股价当日小幅收涨，美光及整体芯片股指数也大多反弹。未经证实的报告一天内被推翻的情况屡见不鲜，提醒投资者需将基本面与短期资金面噪音区分看待。
与此同时，与半导体关联度较低的内需消费股当日走强，化妆品、百货商店、酒店、便利店、赌场等板块均上涨。化妆品出口（包括对美出口）持续保持稳健增长，但此前受市场资金过度集中于芯片股影响，股价表现落后于出口数据。随着芯片龙头股回调，出口与股价之间的差距似乎正在缩小。
与会人士指出，下半年仍存在多项尚未确认的关键变量，包括美联储政策立场、大型科技公司能否持续维持盈利与资本支出、市场波动性能否实际趋缓等。据美国媒体报道，美国财政部内部据称正在讨论AI泡沫风险问题，这被认为是包括半导体在内全球科技股下跌的原因之一。
加拿大政府选定德国蒂森克虏伯海事系统公司为潜艇项目优先谈判对象，韩华海洋在北约峰会召开前夕遭遇挫折。分析认为，德国的优势主要来自盟国间安保合作层面，包括调整此前已承诺给挪威的交付顺序等因素。韩国总统李在明将出席北约峰会，美国总统特朗普预计也将与会，届时国防开支相关议题可能成为焦点，能否带来外交与经济层面的成果值得关注。
针对近期反复出现的熔断级波动，韩国政界也出现了相应的政策讨论。部分政界人士呼吁加强对杠杆产品的监管乃至限制，另有人士建议暂时搁置国民年金的再平衡操作。评论人士指出，由于少数龙头股集中度过高叠加杠杆ETF结构放大抛售效应，监管部门与业界有必要进行结构性改进。
朴施东建议在7至8月这一短期区间内采取相对保守的策略，将现金持仓比例提高至约30%左右，以保留逢低买入的余地。他表示，由于业绩可持续性、美联储政策走向、波动性能否实际缓解等诸多变量仍未明朗，投资者需要具备低吸高抛的灵活操作空间。在股票仓位内部，他建议将资金大致均分为两部分：一部分继续持有AI、半导体等现有主导股，另一部分则配置金融、造船、防务等能够对冲资金面波动的防御性板块。
化名李先生出镜的李洸洙将三星业绩与股价之间的落差比作遛狗：通常主人（业绩）跟在狗（股价）身后，但这一次业绩增长速度过快，导致市场难以跟上步伐，这是一种罕见的现象。他将三星的营业利润与全球科技巨头直接比较后指出，三星当前市值仍被低估，并表示坚信股价终将向业绩收敛。
他提醒投资者，不应将今日财报公布后的股价下跌简单解读为利好出尽。他指出，年初时几乎无人预测到三星本季度营业利润会达到约90万亿韩元的规模。尽管短期内市场可能像投票机一样波动，但长期而言，市场终将如称重机般诚实反映企业基本面，他建议投资者放长眼光。
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