韩国综合指数历史上首次突破7400点，三星电子和SK海力士双双创下历史新高。外国人净买入、市场对苹果分散代工订单的预期，以及韩国推进MSCI发达市场指数纳入的努力交织在一起，带动以半导体大盘股为中心的强势行情。
韩国综合指数当天历史上首次突破7000点，盘中一度突破7400点，全天涨幅约6%。三星电子和SK海力士分别大涨约13%和10%，带动指数走高，外国人在韩国综合指数市场净买入超过1.5万亿韩元。相比之下，科斯达克指数下跌约0.8%，韩元兑美元汇率在1456韩元附近波动。
主持人认为此次上涨速度异常之快。韩国股市去年全年收益率约为75%，在全球主要股市中排名第一，而今年仅用约五个月时间就再次实现了自年初以来约75%的涨幅。高盛分析认为，韩国目前在亚太地区展现出最强劲的盈利上调动能。
急剧上涨也引发了泡沫担忧。过去一个月里，个人投资者净买入最多的ETF竟是押注韩国综合指数下跌的反向产品，这一现象说明了担忧的存在。主持人建议，投资的基本原则是上涨的股票不卖出、下跌时再卖，提醒投资者不要在上涨行情中提前担心下跌。针对沃伦·巴菲特近期在伯克希尔哈撒韦股东大会上将市场比作过热赌场的言论，他们反驳称，这一评价出自一位并未持有一股韩国股票的人士，韩国企业的盈利增长与泡沫有本质区别。
三星电子股价一度涨至26万5500韩元，单日涨幅约15%，全球市值排名升至第11位，约1.1万亿美元。SK海力士全球市值排名第16位，约7700亿美元，估值已超过美光科技。
存储芯片的强势也与美国市场联动。一只在美国上市的存储芯片ETF中约有一半成分股为三星电子和SK海力士，该ETF的上涨又反过来带动两只股票被进一步买入，该ETF过去一个月涨幅已超过70%。随着外国人直接买入这两只股票的通道近期开通，美国投资者社区对韩国半导体股的关注度也在上升。
有消息称，苹果正考虑让三星电子和英特尔也代工其自研芯片M系列，以降低对台积电的依赖。可在美国本土生产被认为是重要背景，市场对三星代工业务的预期升温，被认为是当天三星电子涨幅强于SK海力士的原因。
主持人指出，苹果、特斯拉等全球科技巨头接连向三星电子和SK海力士寻求合作，这本身就标志着与过去完全不同的局面。随着三星长期亏损的代工业务出现扭亏为盈的可能，与存储业务并列，有观点认为公司的整体估值应当被重新评估。
美国芯片企业AMD也以业绩作出了回应。AMD营收突破100亿美元，超出市场预期，数据中心业务收入同比增长57%。下季度业绩指引同样高于预期，进一步证明AI投资周期依然稳固。据高盛最新估算，美国各大科技巨头到年底的累计资本支出已增至约1000万亿韩元规模。
另有消息称，韩国正推进最早在6月获得纳入MSCI发达市场指数的观察名单资格。与此同时，相关监管改革也在推进，包括放宽外国人交易时的个人信息披露要求、扩大外国人统合账户等，以降低外资进入门槛。若韩国被纳入发达市场指数，预计其在指数中的权重约为2%至3%，由此带来的被动资金流入规模预计约为400亿美元，折合韩元约为40万亿至60万亿韩元。
此外，还有消息称，通过海外证券公司直接买入韩国股票的渠道有望扩展至香港。这意味着经由亚洲金融中心香港流入韩国股市的资金通道将进一步拓宽，预计将成为外国人资金流入的又一利好因素。
韩国首只公募型海外不动产REITs——JR环球房地产信托，实际上已濒临违约边缘。该信托持有并运营位于比利时布鲁塞尔的一栋办公楼，疫情后远程办公普及导致商用写字楼需求下降，该建筑资产在重新评估中被大幅调低估值。由此导致贷款未能满足抵押比率要求，贷款方随即采取措施优先扣留租金收益，该信托最终未能筹集约400亿韩元的再融资资金，陷入重组申请危机，股票也因此被暂停交易。
此案例说明，仅凭派发股息本身并不能保证投资的安全性。主持人提醒，如果股息的来源是靠消耗资产本身而来，那绝非安全的股息。他们还指出，在AI时代，数据中心的需求正在上升，而传统商用写字楼的作用可能萎缩，因此有必要重新审视与商业地产相关投资的风险。
这也带来了更深层的启示。许多投资者认为，一旦战争等重大变量得到解决，市场就会完全恢复到从前的状态，但正如新冠疫情所展示的那样，重大事件过后，世界往往呈现出与此前不同的面貌。商业地产市场正是典型例证，投资者应提前意识到，未来的时光并非过去的简单重复。
本笔记基于原视频的自动生成字幕整理摘要，可能与实际发言存在差异。