三星电子、SK海力士800万亿韩元芯片投资助推KOSPI突破8500点,政府发布4700万亿韩元AI蓝图

KOSPI突破8500点,波动性从何而来

KOSPI开盘上涨约1.3%,成功突破8500点,盘中刷新历史最高纪录。外国投资者抛售约2万亿韩元的股票,但个人和机构投资者的买盘抵消了这一抛压。前一交易日曾大涨逾8%的KOSDAQ指数则休整一日,下跌约1%,徘徊在910点附近,这被解读为外资获利了结所致。

随着下半年拉开序幕,国民年金公团的再平衡问题持续被市场讨论。目前国民年金国内股票持仓比例的估算值约为30%,即便充分利用战略性和战术性弹性空间,上限也仅在28.8%左右。按KOSPI点位测算,8000点时的潜在抛售压力约为27万亿韩元,8500点时约为51万亿韩元,9000点时则升至约70万亿韩元。不过由于国民年金持仓多为大盘蓝筹股,分析认为其更可能考虑市场冲击、分批有序卖出,而非一次性抛售。

波动性加大的根本原因被认为是KOSPI上涨速度过快。此前指数从3000点涨到4000点耗时86天,而近期从6000点到7000点、从7000点到8000点均仅用了13天。与此同时,追踪三星电子、SK海力士的单一股票杠杆ETF管理规模持续膨胀,每当标的股价涨跌时都会自动加码买卖现货和期货进行再平衡,进一步放大了波动。因此有分析建议投资者减少杠杆产品配置,保持耐心,做好准备但等待合适的时机再出手。

三星电机搭上AI服务器MLCC顺风车

三星电机已签下约4500亿韩元规模的AI服务器用MLCC供应合同,据推测客户为北美云端超大规模数据中心运营商,合同期为明年1月至12月。据悉,一台AI数据中心服务器机架约需60万颗MLCC,供应趋紧和涨价预期随之升温,日本村田制作所也传出将自7月起上调价格。

受此消息提振,三星电机股价上涨约8%,三和电容器涨幅接近17%。阿瓦泰克(Avatec)等其他MLCC相关个股也同步上涨约7%至9%。集邦咨询(TrendForce)统计显示,6月半导体现货价格环比也因品类不同上涨10%至逾30%,显示半导体及零部件价格上涨趋势仍在延续。

三星电子与SK海力士:芯片投资战略分道扬镳

三星电子计划在光州新建芯片工厂,并向忠清地区的HBM封装工艺投资约81万亿韩元,同时提出以岭南地区为据点发展机器人和电池业务的构想。SK海力士则计划向西南地区的芯片工厂投资约400万亿韩元,并在清州附近的产能扩建投入约100万亿韩元,此外还将联合GS、Naver等企业,在蔚山、中部、湖南、江原等地投资逾1000万亿韩元建设五六座AI数据中心。

SK海力士的目标是到2028年确保约8吉瓦、到2030年确保逾13吉瓦的数据中心容量,力争到2030年将亚太地区约25%的AI数据中心容量落地韩国境内。相较于三星电子以芯片和机器人为轴心、整合硬件全领域的战略,SK海力士似乎更专注于以数据中心运营为核心的AI基础设施建设,两大集团被解读为分别承担硬件与软件/基础设施领域的角色。

韩国芯片投资浪潮带动美国设备股走高

韩国政府及三星电子、SK海力士大规模芯片集群投资计划的消息传出后,美股相关个股也大幅上涨。标普500成分股应用材料公司(Applied Materials)收涨约10%,泛林集团(Lam Research)上涨约8%,科磊公司(KLA Corporation)上涨约11%。分析认为,由于这些企业在半导体设备市场几乎处于垄断地位,韩国大规模晶圆厂建设将使其直接受益。

同日,美光科技(Micron Technology)因涉及三大存储芯片厂商的垄断诉讼消息,盘中一度暴跌约10%,但收盘前基本收复失地。分析认为,三星电子和SK海力士非但没有因此收缩,反而宣布大规模投资计划,向市场传递出对存储芯片景气度的信心信号,提振了投资情绪。美光上周公布的财报显示其营业利润率已达80%中段水平,表明此前市场的担忧或许有些过度。

4700万亿韩元规模的“AI韩国”蓝图

韩国政府公布了在全国范围内打造产业据点的4700万亿韩元规模“AI韩国”蓝图。按地区划分,松岛发展生物产业,忠清南道发展HBM,光州发展半导体,龟尾发展AI数据中心和机器人,蔚山发展储能系统(ESS),巨济发展造船业。

其中作为核心的半导体大型项目可以用投资规模、速度战、生态系统三个关键词概括。仅西南地区就将投入约800万亿韩元,三星电子和SK海力士将各自新建两座存储芯片工厂,合计四座;忠清地区的HBM封装项目投资约81万亿韩元。政府还计划未来15年向半导体研发投入逾30万亿韩元,并自2027年起新设2万亿韩元规模的半导体专项预算。

在速度方面,该计划的目标是五年内将国内DRAM产能提高一倍。SK海力士将龙仁工厂的竣工时间缩短约一到两年,三星电子则把平泽工厂由分批建设改为同步建设,从而将工期提前约三到四年。此外,该计划还提出将东南地区和大庆权地区打造为零部件材料创新据点,以构建完整生态系统,同时推进人才培养和国家半导体特别法的完善。除芯片之外,蓝图还包括以2028年商用化为目标、以新万金为据点开发面向十大产业的专用人形机器人的“物理AI”计划,以及到2029年建成约8.4吉瓦、投资550万亿韩元规模的AI数据中心、力争到2030年将亚太地区25%的AI数据中心容量落地韩国的目标。

有评论将此次发布与韩国半导体产业的历史相提并论:1983年已故三星会长李秉喆发表所谓“东京宣言”,宣布进军半导体产业,短短六个月后三星便开发出全球第三家64K DRAM芯片。20世纪90年代初DRAM价格暴跌导致三星电子出现巨额亏损时,公司并未收缩,反而在1992年宣布大规模投资计划,次年成功开发全球首款64M DRAM,并于1993年登顶全球半导体行业第一。这段历史被认为是此次巨额投资有望成为韩国半导体产业长期竞争力分水岭的重要依据。

青龙旗棒球啦啦队争议留下的课题

在全国高中棒球青龙旗大赛培材高中对阵光州一高的比赛中,培材高中啦啦队使用嘲讽对方学校的助威口号,引发争议。口号援引了近期备受争议的星巴克事件用语,将“5·18光州民主化运动”娱乐化,甚至出现令人联想到旧军政府的表达,使事件从单纯的体育助威演变为更广泛的社会问题。

培材高中是韩国最早的近代中等教育机构,校史中既有日据时期的抗日精神传承,也留有当年被强制关闭的痛史。评论认为,拥有这样历史的学校学生,在啦啦队助威中使用与体育精神背道而驰的仇恨、嘲讽言语,校方及社会各界都有必要对此进行严肃反思和教育。

该事件也被解读为此前星巴克争议未能形成压倒性的社会共识、问题意识正逐渐淡化的一个例证,而类似问题往往会在社会遗忘后卷土重来。评论强调,不遗忘、持续讨论的态度,才是避免类似事件重演的关键。