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매일 아침 발행하는 일일 증시 시황 노트. 시황·종목·산업·거시경제·국제·정책을 카테고리별로 정리했습니다.
급반등한 코스피·코스닥…미·이란 협상 기대와 AI 기업 상장·실적이 시험대
코스피와 코스닥이 매수 사이드카 발동과 외국인 매수 속에 큰 폭으로 반등했지만, 장중 변동성과 미국 물가·AI 기업 실적을 둘러싼 불확실성은 남았다. 이광수는 시장 안정에 필요한 정부의 신속한 대응과 주주 권리 보호를 위한 제도 개혁이 지연되고 있다고 비판했다.
양대 시장 매수 사이드카…외국인 매수에 급반등
11월 10일 장 초반 코스피와 코스닥에 매수 사이드카가 발동했다. 코스피는 5,240선, 코스닥은 663선에서 각각 4%대와 3%대 상승률을 나타냈다. 코스피는 장중 상승폭을 일부 반납해 윗꼬리가 달린 음봉 흐름을 보였고, 코스닥은 상승 흐름을 이어갔다. 외국인은 거래소 현물시장에서 2,000억원대, 선물시장에서 3,400억원대 순매수를 기록하며 반등을 뒷받침했다. 원·달러 환율은 전일보다 6원90전 오른 1,346원을 나타냈다. 최근 급락으로 변동성이 커진 가운데 추가 하락이 멈추고 반등한 점이 시장의 안도 요인으로 작용했다. 진행자는 코스닥에서 매수 사이드카가 20회 넘게 발동된 것으로 보이며, 올해 서킷브레이커 발동도 역대 가장 많았다고 언급했다. 변동성이 커지면 투자자가 예측해야 하는 미래의 범위가 넓어져 투자 판단이 어려워진다는 설명이다. 이날 반등에도 나스닥 선물과 시장 수급 변화에 따라 상승폭이 둔화하는 등 장중 흐름은 불안정했다.
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앤트로픽, 눈높이 낮춰 상장 추진…흥행이 AI 투심 가늠자
앤트로픽은 미국 현지시간 11월 10일부터 로드쇼를 시작하고, 19~20일 나스닥 상장을 목표로 기업공개를 추진하는 것으로 전해졌다. 공모를 통한 조달 목표는 693억달러이며, 주당 희망 공모가는 70~80달러 수준이다. 과거 800억달러를 웃돌거나 1,000억달러에 이를 것이라는 기대보다 조달 규모가 낮아졌다. 글로벌 빅테크 7곳이 비공개 배정 방식으로 약 260억달러를 투자할 계획이라는 보도도 나왔다. 기업들의 참여는 상장 일정이 예정대로 진행될지, 적정한 기업가치를 인정받을지, 공모자금이 시장의 다른 투자처에서 대거 빠져나갈지에 대한 우려를 일부 누그러뜨릴 요인으로 언급됐다. 다만 실제 투자 규모와 공모 조건은 확정 결과를 확인해야 한다. 앤트로픽의 기업가치 기대는 한때 2조달러까지 거론됐으나 최근에는 하단이 1조~1조1,000억달러 수준으로 낮아졌고, 회사 측 목표는 1조5,000억달러 안팎으로 전해졌다. 회사는 매출 전망과 기업가치 산정 내용을 담은 추가 신고서를 수정할 것으로 알려졌다. 시장은 수정 내용이 성장 자신감을 보여주는지, 기존 전망을 축소하는지에 따라 상장 흥행을 평가할 전망이다. 앤트로픽이 공개한 새 모델은 자막에서 ‘페이블 5.2’와 ‘미토스 5.2’로 언급됐다. 페이블 5.2는 최대 추론 강도 평가에서 65점을 받아 상위권에 올랐다는 소개가 나왔고, 어려운 문제 해결 성과도 전해졌다. 일부 이용자가 11월 16일까지 모델을 시험할 수 있도록 한 일정은 상장 전 관심을 끌려는 움직임으로 해석됐다.
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엔비디아 단독 약세와 코어위브 실적 주목
미국 증시에서 S&P500 구성 종목 400개가 상승한 가운데 엔비디아는 4%대 하락해 홀로 부진했다. 필라델피아 반도체지수가 6% 넘게 오른 흐름과 대조적이었다. 젠슨 황을 둘러싼 사생활 관련 의혹이 불거진 뒤 주가가 급락했고, 캘리포니아주 새너제이 연방법원에는 관련 사실을 제대로 알리지 않았다는 취지의 주주 집단소송이 제기됐다는 보도가 나왔다. 소송 제기자들은 의혹과 관련한 정보가 공개되지 않아 주가가 하락했다는 논리를 편 것으로 전해졌다. 로이터는 주가가 급락한 뒤 주주가 회사를 상대로 소송을 제기하는 일은 흔하다고 전했다. 이광수는 사생활 논란 자체보다 엔비디아의 리더십과 AI 생태계에 미칠 영향, 투자자들이 기업의 정보 공개에 어떻게 대응하는지가 중요하다고 짚었다. 엔비디아는 CUDA 플랫폼을 중심으로 구축한 생태계가 강해 경쟁사가 단기간에 대체하기 어렵다는 시각이 제시됐다. 반면 젠슨 황의 후계 구도가 뚜렷하지 않고 본인 지분도 약 3.4%에 그쳐 리더십 문제가 커질 경우 시장 심리에 부담이 될 수 있다는 우려가 나왔다. 멜리우스 리서치는 사업 차질이 실제로 생기면 AMD와 브로드컴이 수혜를 볼 수 있지만, 현재 엔비디아 수요가 강해 점유율 변화를 예단하기는 이르다고 평가했다. 코어위브는 11일 오전 6시10분 실적을 발표하고 오전 7시 어닝콜을 진행할 예정이다. 은행 차입으로 GPU를 확보해 데이터센터를 구축한 뒤 임대하는 사업 구조인 만큼, 실제 임대 수익과 장기적으로 안정적인 현금흐름을 확보할 수 있는지가 핵심 점검 항목이다. 회사의 실적과 채권 위험 지표는 AI 데이터센터 투자와 자금 조달 여건을 가늠하는 데도 주목받고 있다.
자세히 →AI 칩 경쟁 확대…구글 TPU 8세대 라인업 공개
엔비디아를 둘러싼 잡음과 별개로 빅테크의 자체 AI 반도체 개발은 각자 진행 중인 전략으로 다뤄졌다. 구글은 TPU 8세대 제품군을 기존 두 종류에서 네 종류로 늘렸다고 밝혔다. 민감한 데이터를 다루는 정부·금융기관 등을 겨냥한 보안 추론용 가속기를 추가했다. 구글은 추론용 TPU도 새로 공개했다. 기존 추론용 칩 두 개를 하나의 패키지에 넣어 SRAM 용량과 연산 성능, HBM 대역폭을 각각 두 배로 높인 제품이라고 소개됐다. 자체 칩 확대는 알파벳과 아마존의 AI 반도체 전략이 사업적으로 타당하다는 점을 부각할 수 있다는 분석이 나왔다. AI 모델 경쟁에서는 새 제품이 공개돼도 시장의 관심을 단번에 끌 만한 ‘충격적인’ 성과가 부족하다는 지적이 있었다. 메타가 초저비용 에이전트 모델 ‘뮤즈 엠버’를 공개했지만 시장의 반응은 제한적이었다. 앤트로픽의 새 모델 성능 평가와 상장 흥행은 AI 소프트웨어와 하드웨어 전반의 투자심리를 확인할 지표로 주목된다.
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미국 10월 CPI 앞두고 연준 인사 발언 엇갈려
미국 10월 소비자물가지수(CPI)는 이날 밤 발표될 예정이다. 지난해 정부 셧다운으로 비교 기준이 되는 일부 조사 결과가 없어 전년 대비 수치 대신 전월 대비 수치가 중심이 된다. 시장 전망 중앙값은 헤드라인 CPI 0.25%, 근원 CPI 0.2% 안팎으로 제시됐다. UBS는 유가 영향을 반영해 시장 예상보다 물가가 다소 높을 가능성을 봤지만, 근원 CPI는 약 0.23%로 전망했다. 의료 서비스 가격 하락과 중고차 가격 상승이 함께 관찰돼 세부 항목을 확인해야 한다는 설명이다. 유가 하락이 물가를 낮추더라도 서비스 물가가 어떻게 움직이는지가 관건으로 꼽혔다. 연방준비제도 인사들의 발언은 금리 경로에 대한 불확실성을 키웠다. 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재는 연준이 물가와 고용이라는 이중 책무에서 실패한 점을 인정해야 한다고 말했고, 에너지·관세와 직접 관련 없는 서비스 물가 상승과 데이터센터 투자에 따른 과열 위험을 언급했다. 톰 바킨 리치먼드 연은 총재는 현재 금리가 중립 수준이거나 조금 낮을 수 있다고 보면서도 12월 연방공개시장위원회 결정은 정해지지 않았고 물가 위험에 집중하겠다고 밝혔다. 12월 금리 인상 가능성은 시장에서 70~80% 수준을 오르내리는 것으로 소개됐다. 진행자는 연준 인사들이 한 주 동안 잇따라 발언할 예정인 만큼 메시지가 엇갈리면 투자자에게 혼선을 줄 수 있다고 지적했다. 유가 하락이 금리 인상 우려를 낮출 수 있지만, CPI와 연준 발언을 함께 확인해야 한다는 흐름이다.
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미·이란 협상 기대에 유가 하락
미국과 이란의 협상이 재개됐다는 소식이 시장 반등의 배경으로 거론됐다. 도널드 트럼프 대통령은 카타르 총리와 대화를 나눴고 여러 사안에서 진전이 있었으며, 핵 문제와 관련해 합의가 이뤄졌다고 자신의 소셜미디어에 밝혔다. 동시에 즉각 대응할 태세는 유지하되 실제 충돌 가능성은 낮다고 덧붙였다. 알아라비야 보도에 따르면 미국이 이란의 농축도 3.67% 우라늄 국내 보유를 허용하는 방안과 호르무즈 해협 재개방, 해상 봉쇄 해제가 논의됐다. 이란의 동결 자산 60억~90억달러를 해제하는 방안도 거론됐다. 이란 측은 협상 테이블에 오른 제한안이 제시된 방안 중 합리적이라고 밝혔고, 국제원자력기구 사찰단의 방문 보도도 전해졌다. 협상 진전 기대가 커지면서 WTI 유가는 배럴당 86달러 수준으로 내려왔고, 이후 장중 85달러대까지 하락했다. 진행자는 트럼프 대통령의 최근 발언이 과거보다 절제된 어휘를 사용해 유화적 신호로 읽힐 수 있다고 봤다. 다만 핵 사찰과 호르무즈 해협, 동결 자산 문제의 합의 여부가 남아 있어 실제 종전으로 이어질지는 확인이 필요하다. 협상에는 JD 밴스 부통령이 최근 관여해 왔다는 보도가 나왔고, 차기 공화당 대선 주자로 거론되는 밴스와 마르코 루비오 국무장관의 정치적 이해관계도 함께 언급됐다. 미국은 핵무기와 관련한 고농축 문제에 집중해 성과를 내고, 이란은 제재 완화와 해협 재개방을 얻는 절충점을 찾을 수 있다는 관측이다. 이스라엘의 정세와 미국 내 협상 동향까지 고려할 때 시장은 위기가 완화되는 방향에 기대를 걸고 있다.
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대만, 20조원대 안정기금 투입…국내 대응책 관심
대만은 아시아 증시가 급락한 뒤 회의를 열고 국가금융안정기금을 투입하기로 했으며, 월요일부터 주식 매수에 나선 것으로 소개됐다. 투입 규모는 5,000억 대만달러로 원화 20조원 이상에 해당한다. 과거 이 기금이 투입된 뒤 한 달 후 주가가 상승한 비율은 77.7%였다는 수치도 제시됐다. 한국 시장에서는 증시안정기금 투입과 공매도 금지 가능성이 거론되고 있다. 진행자는 증시안정기금이 이미 현금으로 조성돼 있는 돈이 아니라, 필요할 때 참여 기관이 자금을 내도록 하는 구조라 실제 조성 규모와 사용 시점·규모는 정해지지 않았다고 설명했다. 공매도 금지는 MSCI 선진시장 편입 등에 불리하게 작용할 수 있다는 반론도 함께 언급됐다. 변동성이 이어질 경우 선물 관련 제도로 장중 변동을 줄이고, 삼성전자·SK하이닉스 현물과 인버스 ETF를 이용한 시장 교란을 살피며, 공매도 관련 위법 여부를 점검하는 방안도 거론됐다. 공매도 전면 금지가 부담이라면 무차입 공매도 등 위법 행위에 대한 조사와 집행을 강화할 수 있다는 취지다. 실제 조치가 언제 어떤 형태로 나올지는 확정되지 않았다.
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[광수 생각] 시장 안정은 시급한 대응부터 시작해야 한다
이광수는 MSCI 선진시장 편입은 중요한 과제지만 당장 시급한 일은 아니라고 주장했다. 정책과 정부는 중요성과 시급성을 구분해 우선순위를 정해야 하며, 편입을 위한 장기 과제에 매달리는 동안 급격한 시장 변동에 대한 대응을 미뤄서는 안 된다는 논리다. 반대매매 문제를 논의하기 위해 관계자들이 모였다면 전화로 처리할 수 있는 수준에 그쳐서는 안 된다고 비판했다. 그는 시장 변동성이 큰 시기에는 예상 밖의 신속한 정책이 투자심리에 영향을 줄 수 있다고 봤다. 대만은 시장이 급락한 뒤 빠르게 회의하고 다음 거래일부터 기금을 투입했지만, 한국은 비상경제 관련 회의가 며칠 뒤로 잡혀 있다고 지적했다. 시장이 큰 폭으로 하락하는데 당국과 시장 조성자 측의 대응이 느리다는 것이 그의 비판이다. 이광수는 시장을 투자자와 증권사만으로 구성된 공간으로 볼 수 없으며 정부와 정책도 시장 참여자라고 강조했다. 정부 개입을 무조건 시장 원리에 반한다고 보는 시각은 잘못됐고, 각국 정부는 시장 안정에 관여한다고 주장했다. 대만에서 기금이 투입됐다고 외국인 투자자가 일제히 이탈하는 것이 아니라 저평가 신호로 받아들일 수도 있다는 점을 들며, 정부가 아무런 메시지도 내지 않는 태도가 오히려 투자자의 불안을 키울 수 있다고 말했다. 그는 주가를 인위적으로 올려 달라는 요구가 아니라 국민의 손실과 불안을 인식하고 필요한 조치를 취하라는 요구라고 강조했다. 주가 하락으로 사라진 시가총액이 서울시 전체 아파트 시가총액 약 2,000조원에 견줄 만한 규모라는 비유도 들었다. 나스닥 선물이 아시아 장에 큰 영향을 미치는 상황은 주목하되, 선물 흐름을 기계적으로 따라가는 매매가 변동성을 키우지 않도록 경계해야 한다고 덧붙였다.
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[광수 생각] 주주 권리 보호와 집단소송 제도를 고쳐야 한다
이광수는 엔비디아 주주 소송 사례를 계기로 미국과 한국의 주주 권리 보호 제도를 비교했다. 미국에서는 개인 한 명이 대기업 경영진을 상대로 소송을 제기해도 절차가 진행될 수 있지만, 한국의 증권 관련 집단소송은 당사자를 모으고 소송 허가를 받는 과정부터 어렵다고 지적했다. 한국에서는 허가 여부를 다투는 데만 여러 단계의 심리가 이어져 본안 심리까지 오랜 시간이 걸린다는 주장이다. 그는 한국의 집단소송이 성립하려면 원고를 모으는 데 시간이 들고, 적용 가능한 소송 요건도 제한적이며, 전문 변호사 선임에도 제약이 있다고 말했다. 소송 허가 절차가 6년가량 걸릴 수 있고 본안까지 가면 전체 기간이 10년을 넘길 수 있다는 설명도 덧붙였다. 수십 년 동안 본안과 대법원 판단까지 간 사례가 12~13건에 그쳤다는 수치는 본인의 기억에 따른 것이라고 전제했다. 이광수는 기업 내부 자료를 확보하기 어려운 주주에게 증거를 직접 찾아오라고 요구하는 구조도 문제라고 봤다. 미국식 디스커버리 제도처럼 소송 과정에서 양측이 관련 증거를 공개하도록 하고, 기업의 책임이 확인되면 실효성 있는 배상과 제재가 뒤따라야 한다고 주장했다. 한국에서는 기업이 주주에게 손해를 입혀도 실제 부담이 작아 경영진을 억제하기 어렵다는 논리다. 그는 이재명 정부와 더불어민주당이 코리아 디스카운트 해소를 내걸고 상법 개정과 주주 권리 관련 제도를 추진했지만, 집단소송 개혁 과제는 충분히 진척되지 않았다고 비판했다. 디스커버리 제도 도입 논의만으로는 부족하며 소송 요건과 절차를 포함한 추가 개혁이 필요하다는 입장이다. 주주가 경영진과 대주주의 책임을 물을 수 있는 법적 장치가 시장 신뢰를 높이는 데 중요하다고 강조했다.
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