伊朗与美国军事冲突搅动韩股，芯片股与核电股支撑跌幅收窄

KOSPI因地缘政治风险剧烈震荡，尾盘小幅收高

当天KOSPI低开，上午一度收窄跌幅。但临近中午，有消息称伊朗革命卫队袭击了科威特和巴林的美军基地，跌幅迅速扩大至约2%，随后美国中央司令部宣布对伊朗境内约90处军事设施发动打击，跌势进一步加深。

不过，外国投资者和机构投资者（尤其是养老金）持续买入，SK海力士等大型芯片股转涨，帮助KOSPI和KOSDAQ双双收窄跌幅，最终小幅收高。外国投资者在期货市场也连续第三个交易日净买入。

有市场人士指出，此轮回调已将韩股的预期市盈率（Forward P/E）降至约6倍出头的水平，属于低估区间。不过，鉴于地缘政治不确定性仍未消退，也有观点提醒不排除进一步下行的可能。

与此同时，杠杆和反向ETF持续占据成交额排行榜前列，衍生品资金流对指数波动的影响正日益超过个股基本面本身。

SK海力士ADR认购火爆，核电股走强

SK海力士美国存托凭证发行认购倍数约为7倍。据彭博社报道，长线基金、主权财富基金等多类机构投资者需求强劲，纳斯达克上市定于7月10日进行。崔泰源会长将于12日赴美，在纳斯达克交易所接受采访。

登记的存托凭证额度被设定为首次上市规模的约十倍，这意味着未来可能有更多境内流通股份被转换为ADR，市场认为这将减少境内流通股本，对股价形成支撑。

韩国总统室政策室长金容范表示将扩大新建核电站规模后，普成电力技术、宇进恩泰克、我们技术等核电相关股票盘中走强。

伊朗与美国互相打击升级，油价上涨，亚洲股市回落

伊朗革命卫队称当天中午前后袭击了科威特和巴林的美军基地，并警告如遭进一步打击，将对地区内美军基地采取更强烈的回应。随后美国中央司令部宣布已对伊朗境内约90处军事设施实施打击。

消息传出后，原本走高的美国期货市场转跌，WTI原油上涨约3%，逼近每桶74美元。中国台湾、香港、上海等亚洲主要股市大多回吐早盘涨幅转跌。

此前一天，特朗普总统曾表态排除战事升级的可能性，一度令市场情绪缓和，但此次双方再度互相打击，加剧了市场对局势短期内难以平息的担忧。

总统室力挺扩建核电，监管机构调查财经媒体抢先交易

韩国总统室政策室长金容范表示，只要地方有意愿，新建核电站就应尽量推进建设，并透露正与业界讨论利用液化天然气（LNG）热电联产设施的方案。核电正日益被视为支撑韩国半导体和AI大型项目所需的稳定电力来源。

金融监督院资本市场特别司法警察发现，每日经济电视台部分员工涉嫌利用未公开信息，对约300只股票进行抢先交易，并已展开搜查。目前查明的非法获利规模约为10亿韩元。总统李在明在社交媒体发文称，资本市场的公正性是不可放弃的价值，并强调金融监督院、警方、检方三重监督网络。

有分析指出，尽管杠杆和反向ETF已占据KOSPI成交额排行榜前列并加剧指数波动，监管部门虽已意识到问题，但至今仍未采取具体应对措施。

主持人反驳大摩与日经报道，呼吁对杠杆ETF从严监管

摩根士丹利在报告中提出，芯片股主导的窄幅上涨行情正在收尾，市场主导力量正逐步扩散至超大规模云计算企业（hyperscaler），并建议短期内减持芯片股、增持hyperscaler。主持人认为，这种轮动逻辑更多是事后解读，主要服务于短期业绩竞争压力下的机构投资者，对普通个人投资者实际意义有限。

主持人还质疑大摩的可信度，提及其此前发布的“凛冬将至”报告曾引发毫无根据的存储芯片寒冬恐慌，数月后才承认判断有误；也提及该行此前被质疑存在利益冲突，即在发布看空报告前已提前挂出大额卖单。他们还提到，SK海力士在本次ADR机构配售中已将大摩排除在外。

针对日经关于韩国半导体垄断风险的报道，主持人反驳称，20世纪80年代日本半导体产业衰落的主因并非美国的贸易施压，而是日本企业未能跟上芯片从大型机专用产品向PC时代通用化产品转变的浪潮。相比之下，韩国企业在PC时代凭借通用存储芯片建立优势，如今又通过HBM引领芯片重新走向特殊化产品的趋势。

关于每日经济电视台抢先交易疑云，主持人认为责任不应仅归咎于个别员工，而应追究媒体机构本身的责任。他们援引部分欧洲国家对蓄意攻击市场制度的白领犯罪，比冲动型暴力犯罪判罚更重的做法，呼吁对损害资本市场信任的行为严肃问责。

针对杠杆和反向ETF扭曲标的股票资金流的问题，主持人主张监管部门应先暂停交易，再讨论退市、限制合格投资者范围、提高保证金比例等具体方案，而不是持续拖延讨论。他们还建议投资者提前设定可承受的亏损上限，坚持止损纪律，不被短期波动左右，而应基于对企业基本面的信心保持长期视角。