伊朗与美国军事冲突搅动韩股，芯片股与核电股支撑跌幅收窄

KOSPI因地缘政治风险剧烈震荡，尾盘小幅收高

当天KOSPI低开，上午一度收窄跌幅。但临近中午，有消息称伊朗革命卫队袭击了科威特和巴林的美军基地，跌幅迅速扩大至约2%，随后美国中央司令部宣布对伊朗境内约90处军事设施发动打击，跌势进一步加深。

不过，外国投资者和机构投资者（尤其是养老金）持续买入，SK海力士等大型芯片股转涨，帮助KOSPI和KOSDAQ双双收窄跌幅，最终小幅收高。外国投资者在期货市场也连续第三个交易日净买入。

有市场人士指出，此轮回调已将韩股的预期市盈率（Forward P/E）降至约6倍出头的水平，属于低估区间。不过，鉴于地缘政治不确定性仍未消退，也有观点提醒不排除进一步下行的可能。

与此同时，杠杆和反向ETF持续占据成交额排行榜前列，衍生品资金流对指数波动的影响正日益超过个股基本面本身。

Meta、英伟达消息再确认AI投资势头，中国存储企业IPO暴露技术差距

Meta宣布将投资约13万亿韩元（92亿美元）在加拿大新建一座吉瓦级数据中心。此前市场曾传言Meta可能存在闲置算力，引发对AI投资放缓的担忧，而此次公告被解读为AI基础设施投资仍在持续扩张的确认信号。不过由于Meta现金流相对紧张，其股价当天仍收跌。

据悉，美国银行向OpenAI提供了超过5亿美元的贷款。市场此前一直担忧OpenAI盈利能力迟迟未能兑现，而银行愿意放贷被视为对AI生态系统信心犹存的信号。费城半导体指数当天反弹逾2%。

美国媒体The Information报道称，英伟达的H200芯片可能被有限度地允许出口至阿里巴巴、字节跳动等中国企业。分析认为，此前一直采取保护本土芯片产业政策的中国，正因AI算力需求激增而部分调整政策立场。

中国存储芯片企业长鑫存储（CXMT）公开的上市申报文件显示，其中并未包含高带宽存储器（HBM）投资计划。由于拟募资规模仅约5.7万亿韩元，被认为不足以支持HBM投资，也有观点认为此次上市反而可能凸显其与韩国主要存储企业之间的技术差距。

日本《日本经济新闻》报道称，三星电子和SK海力士合计存储芯片市场份额约达60%，可能成为美国反垄断审查的目标，同时提及美国消费者已就三星电子、SK海力士、美光科技涉嫌价格垄断提起集体诉讼。

伊朗与美国互相打击升级，油价上涨，亚洲股市回落

伊朗革命卫队称当天中午前后袭击了科威特和巴林的美军基地，并警告如遭进一步打击，将对地区内美军基地采取更强烈的回应。随后美国中央司令部宣布已对伊朗境内约90处军事设施实施打击。

消息传出后，原本走高的美国期货市场转跌，WTI原油上涨约3%，逼近每桶74美元。中国台湾、香港、上海等亚洲主要股市大多回吐早盘涨幅转跌。

此前一天，特朗普总统曾表态排除战事升级的可能性，一度令市场情绪缓和，但此次双方再度互相打击，加剧了市场对局势短期内难以平息的担忧。

总统室力挺扩建核电，监管机构调查财经媒体抢先交易

韩国总统室政策室长金容范表示，只要地方有意愿，新建核电站就应尽量推进建设，并透露正与业界讨论利用液化天然气（LNG）热电联产设施的方案。核电正日益被视为支撑韩国半导体和AI大型项目所需的稳定电力来源。

金融监督院资本市场特别司法警察发现，每日经济电视台部分员工涉嫌利用未公开信息，对约300只股票进行抢先交易，并已展开搜查。目前查明的非法获利规模约为10亿韩元。总统李在明在社交媒体发文称，资本市场的公正性是不可放弃的价值，并强调金融监督院、警方、检方三重监督网络。

有分析指出，尽管杠杆和反向ETF已占据KOSPI成交额排行榜前列并加剧指数波动，监管部门虽已意识到问题，但至今仍未采取具体应对措施。

主持人反驳大摩与日经报道，呼吁对杠杆ETF从严监管

摩根士丹利在报告中提出，芯片股主导的窄幅上涨行情正在收尾，市场主导力量正逐步扩散至超大规模云计算企业（hyperscaler），并建议短期内减持芯片股、增持hyperscaler。主持人认为，这种轮动逻辑更多是事后解读，主要服务于短期业绩竞争压力下的机构投资者，对普通个人投资者实际意义有限。

主持人还质疑大摩的可信度，提及其此前发布的“凛冬将至”报告曾引发毫无根据的存储芯片寒冬恐慌，数月后才承认判断有误；也提及该行此前被质疑存在利益冲突，即在发布看空报告前已提前挂出大额卖单。他们还提到，SK海力士在本次ADR机构配售中已将大摩排除在外。

针对日经关于韩国半导体垄断风险的报道，主持人反驳称，20世纪80年代日本半导体产业衰落的主因并非美国的贸易施压，而是日本企业未能跟上芯片从大型机专用产品向PC时代通用化产品转变的浪潮。相比之下，韩国企业在PC时代凭借通用存储芯片建立优势，如今又通过HBM引领芯片重新走向特殊化产品的趋势。

关于每日经济电视台抢先交易疑云，主持人认为责任不应仅归咎于个别员工，而应追究媒体机构本身的责任。他们援引部分欧洲国家对蓄意攻击市场制度的白领犯罪，比冲动型暴力犯罪判罚更重的做法，呼吁对损害资本市场信任的行为严肃问责。

针对杠杆和反向ETF扭曲标的股票资金流的问题，主持人主张监管部门应先暂停交易，再讨论退市、限制合格投资者范围、提高保证金比例等具体方案，而不是持续拖延讨论。他们还建议投资者提前设定可承受的亏损上限，坚持止损纪律，不被短期波动左右，而应基于对企业基本面的信心保持长期视角。