美国中期选举冲击下KOSPI暴跌逾3%……AI投资与半导体需求依然稳健

李光洙认为，韩进KAL的股权竞争揭示了韩国大型企业治理结构的弱点。持有控股公司约20%股份的所有者控制整个集团，这种结构容易受到经营权争夺的冲击；Hoban集团的攻势正是瞄准了持股比例偏低这一弱点。他主张，要守住经营权，就应在争端发生前通过合并等方式增加持股，并长期培育友好股东，而非事后再寻找盟友。

如果企业经营良好，并持续实施分红和股东回报政策，现有股东就会形成支持所有者的基础。有观点指出，只在危机时请求帮助，难以建立友好持股；企业应通过股东政策和经营业绩积累信任。李光洙还批评Hoban集团，不应将房地产行业积累的资金用于股权竞争，而应投入产业投资、工厂建设和扩大就业。

他评价称，过去财阀之间通过互换库存股维持控制权的惯例已难以为继，因此这场争端展现了资本市场发生变化的可能性。他强调，上市公司既然通过市场融资、大股东也会将持股变现，就有义务向投资者提供信息。他还指出，不少企业仅凭财务报表难以判断其业务情况，因此提出有必要强制企业向投资者提供IR资料。

李光洙以柯达和Netflix为例，主张企业必须接受新业务蚕食现有业务的“自我蚕食效应”。柯达于1975年发明数码相机，却因试图保护胶卷业务而未能发展新技术，最终于2012年申请破产保护。相较之下，凭借DVD租赁业务成长起来的Netflix将业务重心转向流媒体；转型之际，其用户数和股价大幅下跌，但此后实现了长期增长。

谷歌的搜索广告业务正受到AI挑战，但仍在AI领域投入大量资金。苹果则呈现出专注于维护现有硬件业务的态势，与之形成对照。李光洙认为，不能仅凭短期业绩和股价波动断定胜负，但企业有必要具备牺牲部分当前利润、为未来业务做准备的勇气。

他提醒，在市场大幅下跌期间，应警惕声称能一次性挽回损失的投资推介，以及冒充主持人的频道。李光洙表示，自己不推荐个股，也不经营营利性投资业务；投资者应预先设定自己能够承受的亏损上限和持仓比例，并按计划应对。他建议，不要被短期波动左右，而应以长远眼光看待市场，同时确立风险管理原则，例如在低于自己设定的标准时降低持仓比例。