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每天上午发布的每日股市行情笔记。行情、个股、产业、宏观经济、国际与政策，按类别整理。
AI芯片竞争加剧……谷歌公布第八代TPU产品线
除了围绕英伟达的风波，大型科技企业自主研发AI半导体也被视为各自推进的战略。谷歌表示，已将第八代TPU产品线从原来的两种扩充至四种，并新增面向政府、金融机构等处理敏感数据场景的安全推理加速器。 谷歌还发布了新的推理TPU。据介绍，该产品将两颗现有推理芯片集成在一个封装中，使SRAM容量、计算性能和HBM带宽分别提升至两倍。有分析认为，自研芯片的扩张可能凸显Alphabet和亚马逊的AI半导体战略在商业上的合理性。 在AI模型竞争中，也有观点指出，即便新产品不断发布，仍缺乏足以一举吸引市场关注的“震撼性”成果。Meta发布了超低成本智能体模型“Muse Ember”，但市场反应有限。Anthropic新模型的性能评估和上市表现，将成为观察AI软件与硬件整体投资情绪的重要指标。
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数据中心项目延期担忧升温……电力与融资是关键
CoreWeave首席执行官致信得克萨斯州州长当选人，表示赞同保护当地社区生活质量的原则，并欢迎对已经获批的数据中心项目予以放行、确保其建成的方针。公司还表示，将承担新设施接入电网所需的变电站和输电设施改造费用，不会把成本转嫁给附近家庭。 CoreWeave的业务模式是通过借款建设数据中心，再出租给客户以获取收益。如果建设延期或中断，贷款偿还计划却不会改变，而租赁收入将延后，可能造成资金缺口。因此，市场担忧数据中心项目延期不只是增长放缓的问题，还可能演变为公司的流动性和生存问题。 在美国，越来越多居民反对数据中心在未事先通知的情况下落地，认为这会增加电费、水费负担和噪声。业内被要求向社区说明的问题包括电力、用水、噪声、环境、劳动条件以及社区合作。OpenAI等企业也表示将配合社区诉求，市场关注监管最终会不会以调整条件而非叫停项目的方式形成。 有观点指出，关于微软调整部分投资的报道，难以直接认定为AI基础设施投资全面收缩。据解释，原计划分配给甲骨文的计算资源可能基于较旧的芯片，或因工程延期而减少了实际支出，因此这更像是提高效率，而非撤回投资。不过，市场仍在观察数据中心建设能否按计划推进，并最终转化为客户租赁和收益。
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数据中心建设有望继续，但电力、芯片和用水瓶颈仍将持续
有分析认为，已经投入运营的数据中心、正在建设的设施以及已签约项目都难以轻易撤回。若计入早期阶段的项目，仅得克萨斯州就已有规模超过30吉瓦的产能项目在推进。预计这些项目至少在未来2至3年内仍将大体按计划推进。 即使获得数据中心建设许可，实际运营仍需要电力、半导体和水资源。电网、输电网络和设备供应已经短缺，仅凭审批与否难以立即加快建设速度。如果电力供应延迟，运营商可能推迟追加投资或扩建计划，但这应与整个AI数据中心行业停摆区分开来。 大型科技企业可能为回应当地社区提出的负担问题，推进自建电源，并提出承担电力成本和额外税费。输电线路、公有土地和私有土地的利用、水费、环境影响以及当地居民可获得的收益，也都是项目推进过程中需要解决的问题。政治层面的质疑可能使审批和社区协商比以往更加严格，但企业仍可通过更换选址或将投资转移至其他地区应对。
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