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每天上午发布的每日股市行情笔记。行情、个股、产业、宏观经济、国际与政策，按类别整理。
AI芯片瓶颈效应扩散至光通信,国防股仍受加拿大潜艇失利拖累
分析梳理了AI产业瓶颈依序扩散的路径:从训练生成式AI所需的英伟达GPU短缺开始,依次转移至内存短缺、推理阶段的CPU需求,随后是以台积电为主导的高端封装、基板(含CCL、铜箔、玻璃纤维及玻璃基板等上游材料)、MLCC(三星电机)、电力半导体及检测设备,如今光通信与半导体设备被视为下一受益环节,当日均大幅上涨。 빛과电子涨停,大韩光通信上涨约23%,韩国尖端素材上涨约19%。主持人提醒,此类需求依序扩散通常是产业景气的典型特征,但过往建筑、水泥、工程机械、建材类个股依次全面上涨后,最终往往成为市场见顶信号;关键判断标准并非扩散是否结束,而是前端需求本身是否开始萎缩。 国防板块在对LS证券分析师李载光的专访中被重点讨论。他认为近期国防股表现不佳很大程度上源于资金持续转向半导体板块,无论半导体上涨或下跌,该资金轮动模式均反复出现,加之缺乏重大新订单催化以及韩国加拿大潜艇项目竞标失利,共同压制了市场情绪。 以企业价值(EV)除以在手订单额比较,韩华航空航天与韩华系统的倍数相对较高,而LIG Nex1与韩国航空宇宙产业(KAI)倍数相对较低,按在手订单衡量后者被低估。但若按未来盈利预测计算估值,情况则相反,韩华系列反显便宜,原因在于韩华系列的利润率与业绩已充分体现在报表中,而LIG Nex1与KAI的在手订单尚未充分转化为业绩。 李载光建议不必过度解读国防股单季度业绩,应将在手订单趋势作为核心跟踪指标。他指出国防产业属于典型订单驱动型行业,股价往往在重大订单或出口消息公布时,以及该订单最终转化为确认业绩时出现有意义的上涨。
详情 →[全球] 存储器价格创历史新高,AI基础设施投资持续扩大
瑞银数据显示,6月全球存储器销售额约为746亿美元,创月度历史新高,其中NAND闪存销售额环比激增约40.7%,DRAM销售额约为480亿美元。瑞银预计存储器价格上涨与供应短缺态势将持续至2028年年中,美光、三星电子、SK海力士与SanDisk将成为最大受益者;伯恩斯坦则观点相对谨慎,预计涨价势头可能在明年下半年至2028年间放缓。 美光科技将截至2035年的美国投资计划从2000亿美元上调至2500亿美元,并表示纽约州半导体工厂已提前启动混凝土浇筑工程,同时将出资约5亿美元支持环球晶圆得克萨斯州硅晶圆厂扩建。 应用材料公司首席执行官表示,半导体行业景气周期有望在未来数年持续,受此提振,TD考恩与瑞穗证券分别将目标价上调至700美元和650美元。分析认为,行业整体资本支出增长与设备需求企稳缓解了市场对行业前景的担忧。 国际货币基金组织(IMF)在30国集团(G30)中对韩国今年经济增长预期的上调幅度最大,主要归因于人工智能驱动的芯片需求强劲,将今年增长预期由1.9%上调至2.6%,明年预期由2.1%上调至2.5%。
详情 →Meta扩建数据中心，英伟达H200获准销往中国，AI投资周期延续获确认
Meta宣布将在加拿大新建一座约92亿美元（13万亿韩元）规模的数据中心，为其第33座吉瓦级设施，一举扭转一周前因算力过剩担忧而引发的AI投资放缓争论。同日，美国银行被证实向OpenAI发放逾5亿美元贷款，被视为金融业对AI生态信心的又一佐证。 有报道称英伟达H200芯片将获准有限度销往阿里巴巴、字节跳动等中国企业。此前中国以保护本土芯片产业为由抑制美国AI芯片进口，如今被解读为因算力需求激增而调整政策。受此消息提振，费城半导体指数当日反弹约2%，尾盘涨幅进一步扩大。 中国存储芯片企业长鑫存储（CXMT）的上市文件显示，募资规模仅约5.7万亿韩元，且未包含高带宽内存（HBM）投资计划。市场解读认为，CXMT目前专注于通用型DRAM，在HBM领域与韩国存储大厂的技术差距依然明显。另外，日本经济新闻援引美国反垄断调查称，三星电子与SK海力士在存储芯片市场的垄断地位可能演变为贸易风险。
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