中期选举引发数据中心担忧，KOSPI大幅下跌……AI半导体需求之争扩大

美国中期选举后，市场对数据中心建设可能延迟或受到监管的担忧升温，半导体、AI硬件及电力设备相关股票走弱。美国标普500指数和纳斯达克指数等主要指数上涨，但费城半导体指数下跌。谷歌涨逾3%，微软和亚马逊涨逾6%，而美光科技跌逾7%。

市场的负面逻辑是，数据中心投资若放缓，科技巨头的资本支出就会减少，半导体需求也会走弱。相反，也有观点认为，数据中心投资减少可能提高现有设施的利用率和盈利能力，改善科技巨头的现金流。数据中心建设企业的融资担忧，以及未来设施建设可能面临政治限制的担忧同时凸显，令AI硬件股承压。

不过，也有反驳意见指出，已落实的需求和建设进度不会在短期内消失。德克萨斯州集中的数据中心开发项目中，已运营设施、在建项目以及已签约的项目难以撤回；若将早期阶段项目也计算在内，已有相当规模的容量进入推进阶段。电力、芯片和供水供应短缺仍未缓解，因此即使获得审批，也难以立即扩大数据中心规模。

在韩国市场半导体股大幅下跌之际，化妆品股表现相对强势。市场预期美国中期选举后物价压力减轻将改善消费，美国消费品、化妆品和零售类股票上涨，这一走势也延续至韩国市场。K-beauty出口增长，以及亚马逊黑色星期五、11月11日中国“双十一”等促销活动，也受到市场关注。

化妆品行业的业绩和股价走势因企业而异。汇率和海外市场拓展初期成本对盈利能力构成压力，部分大型企业业绩低于预期；另一方面，品牌商销量扩大则利好化妆品ODM、OEM企业。即使出口趋势得以维持，海外业务实现实际盈利仍可能需要时间，这一点有必要加以区分。

太阳能、二次电池和储能系统（ESS）在前一交易日因市场预期民主党获胜而大幅上涨后，当日呈现休整走势。市场对环保产业的政策扶持预期仍在，但各行业的交易热点每天都在变化。机构资金在国防、二次电池、化妆品和娱乐等板块之间轮动，市场被评价为轮动特征较强、难以找到明确中期领涨行业。