中期选举引发数据中心担忧，KOSPI大幅下跌……AI半导体需求之争扩大

KOSPI盘中跌至5,448点附近，跌幅约3.75%；KOSDAQ下跌约3.8%，一度跌至687点附近。午后跌幅进一步扩大，KOSPI在5,439点附近下跌约4.3%，KOSDAQ在685点附近下跌4.05%。盘中卖压强劲，触发了KOSPI卖出侧车机制。

外资在交易所现货和期货市场同时净卖出。交易所现货卖出规模盘中超过2万亿韩元，午后增至约2.3万亿韩元；期货市场也持续出现规模达数千亿韩元的卖盘。KOSDAQ市场同样出现外资抛售。韩元兑美元汇率较前一日上涨约2韩元，升至1,343韩元附近。

外资抛售规模相对于国内成交额偏大，也加剧了指数跌幅。在成交额不足15万亿韩元的情况下，若出现约2万亿韩元的卖盘，市场买盘便难以承接。随着美国市场半导体股走弱，外资抛售韩国大型半导体股，跌势进而蔓延至整体指数。

美国市场初步出现的行业解读各不相同，包括大型科技企业监管负担、加密资产相关立法延迟、国防预算不确定性，以及银行和信用卡监管可能加强等。另一方面，市场认为加强奥巴马医保的预期有利于医疗保险和医院相关股票。尽管市场担忧加密资产相关法案可能延迟，比特币仍重回8万美元，各行业的反应并非简单一致。

国防板块虽面临国防预算可能缩减的担忧，但仍有补充伊朗战争期间消耗武器的需求。扩大医疗保险覆盖范围可能为医院带来机会，但药价下调压力可能令制药和生物科技企业承压。同一政策变化对同一行业内不同企业的影响也可能不同，因此难以将选举后的表面解读视为长期趋势。

市场参与者认为，选举结果出炉时间尚短，各行业走势要确立方向仍需时间。若11月底美国市场休市、成交量减少与投资者和分析师年末休假期重叠，市场流动性可能变薄。眼下，降低大幅波动并观察就业、物价数据及企业业绩的过程十分重要。