停战预期推动韩国综合股指暴涨8%，SpaceX纳斯达克上市开启太空数据中心时代

当天韩国综合股指大涨逾8%，突破8400点关口，报8426点。科斯达克指数也上涨约4.5%，重返1000点，报1042点。外国投资者净买入超过1.4万亿韩元，机构投资者也加入买盘，净买入达1.8万亿韩元，资金面明显改善。分行业看，程序化买盘集中在以SK海力士和三星电子为首的大型电子制造板块。

美国总统特朗普此前曾警告将对伊朗发动打击，但在凌晨时分宣布，由于与伊斯兰阵营国家达成谅解，决定取消该袭击计划，此举提振了纽约股市，也带动韩国市场情绪回暖。有报道称本周末内可能与伊朗完成协议签署，特朗普并表示签署后将立即开放霍尔木兹海峡。美国Axios网站报道称，双方正就一份谅解备忘录进行最终敲定，伊朗将放弃核武器企图，以换取铀问题的解决。

SK海力士前一交易日十个月来首次转为外资净买入。初步数据显示，当日外资净买入前几大股票依次为三星电子、SK海力士、三星电机、三星电子优先股和Naver。个人投资者则呈现净卖出，评论认为这更多是对此前低价买入部位的获利了结，而非看空信号。节目建议投资者股价上涨时不宜全部卖出，宜分批卖出，且不应将半导体持仓完全清空。

高盛认为市场低估了超大规模云服务商的人工智能资本支出。今年该类投资预计约为7800亿美元，但若比照铁路、汽车等历史基础设施建设周期、投资规模扩大至GDP的2%至3%，到2027年年度投资规模或将超过1万亿美元，在极端乐观情景下甚至可能达到1.4万亿美元。

下周将迎来密集事件，包括美联储FOMC利率决议、日本利率决议、期权四巫日、英国央行政策会议以及美国周五休市，评论人士认为特朗普希望在本周内推进停战相关进展。

OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼定于6月14日周日抵达韩国，行程为一晚两天的短暂访问，计划参观Kakao板桥园区及三星电子DX事业部并与高层会面，同时还将访问Naver讨论云数据中心合作。八个月前访韩时，他曾要求三星电子和SK海力士扩大先进内存产能，据称提出月产80万片DRAM晶圆的要求，此后两家公司股价大涨，因此市场高度关注此次访问是否会有类似表态。据悉韩国是OpenAI付费订阅用户数全球第二多的国家，仅次于美国，若按人均计算或为全球第一。

现代汽车集团正在美国推进设立机器人元宇宙工厂应用中心（RMC），即波士顿动力的机器人训练基地，据悉已开始招聘相关人员。计划以合资企业形式设立机器人训练中心和机器人生产工厂两家法人。三星证券分析指出，应关注RMC的股权结构，谷歌DeepMind和英伟达可能出资入股，以换取从现代汽车工厂获取用于提升机器人基础模型能力所需的真实世界机器人动作数据。节目中也提出疑问，为何韩国芯片及电池企业未能参与此类投资。

波士顿动力的安保机器人Spot已被部署在世界杯赛场，负责巡逻人工安保人员难以到达的死角区域，实时监测风险因素；人形机器人Atlas也一同亮相，被视为即将上市的波士顿动力借世界杯提升品牌知名度的举措。

另有消息称LG将投资4000亿韩元，在国内建设首个机器人训练中心，消息带动当日LG系机器人概念股走强。

整体而言，全球机器人企业正朝着2028年量产目标推进，以三至六个月为周期反复进行概念验证。特斯拉与Figure AI已公开大规模建厂计划，中国已有企业去年实现年产1万台机器人的出货规模，行业正进入产能、品质与单价的全面竞争阶段。

SpaceX以每股135美元的发行价在纳斯达克上市，市值达1.75万亿美元，募资规模750亿美元，超过此前最高纪录沙特阿美的294亿美元的两倍以上，成为史上规模最大的IPO。多家券商以罕见的低承销费争相成为主承销商，被认为是押注日后能拿下SpaceX更多业务。

SpaceX主力火箭猎鹰9号事实上垄断了全球商业发射市场，去年占全球全部发射次数的约50%。其可重复使用技术早期曾遭ULA等竞争对手质疑经济性，认为发射需求不足以支撑，但2018年Block 5版本问世后，回收复用体系趋于稳定。真正的瓶颈其实在于外部需求不足——发射成本降低若无足够载荷需求便毫无意义，这正是SpaceX打造自有卫星互联网业务星链（Starlink）的初衷。

去年猎鹰9号约75%的发射任务用于部署星链卫星。星链业务收入从2022年约10亿美元增长至2023年已超过公司总收入的一半，去年估计已达约100亿美元，因此有分析认为应将SpaceX视为一家电信公司而非火箭公司。发射业务本身接近保本经营：以设计可重复使用十次的猎鹰9号为例，来自外部客户的四次发射收入即可覆盖十次发射的全部成本，剩余六次实际上等同免费用于发射星链卫星。

此次IPO招股说明书首次披露SpaceX三大业务支柱：人工智能、连接（星链）和太空（发射）。文件显示，公司已与Anthropic签订年租金150亿美元、与谷歌签订110亿美元的数据中心租赁协议，出租的是由xAI（即Grok运营方，现已并入SpaceX）运营的Colossus数据中心的闲置算力。若计入市场传闻的收购AI编程工具公司Cursor及全年营收预期，市销率将从基于去年187亿美元营收计算的约100倍降至约30倍左右——仍高于特斯拉过去六年约15倍的平均水平，因此仍有观点认为估值偏高。

被点名为下一个重大方向的是太空数据中心：将太阳能板与算力设备搭载于卫星之上，从而规避地面电力及选址审批限制，其构建模式与星链完全相同，均依托可回收火箭的发射体系。谷歌近期数据中心租赁协议按每千兆瓦计算约合500亿美元，较数月前约150亿美元的市场共识价格上涨逾三倍，凸显算力短缺的严峻程度。关键变量在于下一代火箭星舰的成熟进度——载荷需从猎鹰9号的20吨提升至星舰V3版本的100吨，最终达到V4版本的200吨，经济性方可成立。SpaceX目标为2028年，但节目嘉宾认为2029年更为现实。

节目还讨论了SpaceX年内可能先合并Cursor，再合并特斯拉的可能性，理由是擎天柱人形机器人及自动驾驶均需要人工智能与连接基础设施，若采用星链式垂直整合将更具成本优势。此外还有观点认为，为实现卫星与手机直连（D2C）服务，SpaceX可能收购各国电信运营商——去年公司已斥资逾20万亿韩元收购EchoStar频谱资源。嘉宾同时提示，单一公司在发射、通信、数据中心及AI模型全链条形成垄断，可能招致政治反弹及监管风险，卫星过度密集引发碰撞及反卫星技术的担忧也被提及。

节目开场，主持人李光洙转述了他与一位人形机器人创业公司创始人的对话。该创始人介绍公司业务涵盖从数据到执行器的广泛领域，并表示担忧：若市场热度与实际现金流产生之间的间隔过长，投资人将逐渐失去耐心。

该创始人指出，若未能实现量产，公司将无法生存，并透露包括自己在内的多数同行创始人目前都在积极筹备量产、开展融资，初期融资规模越大越好，并承诺筹集到的资金将全部投入生产工厂建设。

业内普遍将2028年视为商业化真正落地的分水岭，此前阶段仍以反复进行概念验证、修订方案为主，这与本篇“股票”板块中提及的现代汽车集团与LG的机器人投资动向相互呼应。