行情 · 2026-07-22
KOSPI高开4%,卖出速客触发与外资净买入
当日KOSPI以4%强势开盘,KOSDAQ也呈现1%后半段强势。外资在KOSPI现货市场净买入超过1.97万亿韩元,期货市场也净买入超过5000亿韩元,主导了资金流入。韩元兑美元汇率跌至1480韩元区间,呈现企稳态势;在美元指数走弱与日元走弱同时进行的情况下,韩元仍表现坚挺,这一点被给予积极评价。
盘中KOSPI涨幅一度扩大至6%以上,逼近1166点,开盘仅6分钟便触发买入速客,创下今年第20次纪录。分行业看,大型电气电子板块获得超过2.3万亿韩元的外资净买入,买盘集中于SK海力士与三星电子。买入排名靠前的个股包括SK海力士、韩华solution、LG电子等。
主持团队分析了半导体触底论扩散的背景。彭博社分析称,费城半导体指数从高点回调20%时,历史上曾是低位买入良机;瑞银也提出,这一程度的回调属于可买入区间。但也指出,价格一旦上涨,低位买入的逻辑本身便不复存在,因此不应将此作为趋势性上涨的依据。
也有解读认为,前一日韩国市场的强势影响了纽约市场。据称,昨日韩国市场收盘后,在NXT交易中三星电子与SK海力士涨幅扩大,带动了美股盘前市场,叠加伊朗与美国谈判预期消息,费城半导体指数上涨超过5%。此外,投资者存款余额重新回升至112万亿韩元、信用余额降至33万亿韩元,也被视为市场回暖的依据。
节目开场,主持团队指出,崔泰源SK会长不应只说好听话,而应及时公布库存股注销或用于绩效奖金的库存股回购等切实的回报政策。他们提到SK海力士股价从37万韩元区间跌至26万韩元区间的情况,认为股价每次动荡时发出回报信号并不奇怪。
关于三星电子,也有意见指出,应把原定的库存股注销计划及用于绩效奖金发放的库存股回购规模作为向市场发出信号的手段。与美国大型科技股在股价下跌期反而大举回购并注销库存股以支撑股价的做法不同,韩国企业却在股价上涨时才采取此类措施,方向恰恰相反。
随后以苹果为例说明,在企业价值不断扩大的同时反而减少股数以提高稀缺性,是维持并推升股价的背景。不过也提到,近期以美国M7为首的超大规模企业为进行大规模投资,通过增发等方式扩大股数,这是一种反常现象。
比较股息与库存股注销后指出,从长期时间序列看,有统计显示注销对提升股东价值更为有效;而韩国企业此前偏好股息的原因,在于大股东实际持有人希望直接获得现金的动机。最后以李在镕会长为例总结称,随着三星电子股价升至30万、40万韩元区间,其个人财富价值随之增加,以库存股注销为核心的回报文化也应在韩国推广开来。
SK海力士就英特尔俄亥俄工厂收购传闻发布公告澄清
SK海力士强势上涨5%,一度触及193万韩元一线。某媒体独家报道称SK海力士正在推进收购英特尔俄亥俄工厂,但SK海力士通过公告表示,公司持续审视多种投资与收购机会,但并无推进或决定收购俄亥俄厂区的事实。
市场提及英特尔最大股东为美国政府、俄亥俄工厂目前尚未盈利等背景,并将此解读为SK海力士在美国扩大产能的可能性。鉴于崔泰源会长近期曾提及半导体价格不可能持续上涨、需要扩大出货量,市场认为其保留投资可能性这一点本身即属积极信号。
不过也有分析指出,由于劳动法规等原因,在美国新建工厂成本负担较大,因此收购现有晶圆厂对SK海力士而言可能是更合理的选择。由于可利用无尘室等既有设施,这一消息被评价为并非坏消息。
阿尔法伯特财报公布D-1,资本支出与云业务为核心变量
明日韩国时间凌晨,阿尔法伯特(谷歌)将公布第二季度财报。市场预期每股收益约2.88美元,营业收入约1160亿美元。作为M7个股中首个公布财报的企业,市场认为这可能成为半导体反弹的分水岭。
德意志银行将谷歌云第二季度营收增速预期从此前的65%上调至70%,下半年最高可达75%。资本支出预期也从2027年原先的2500亿美元上调至3250亿美元,2028年有望达到3650亿至3700亿美元区间。市场认为,相较于投资规模本身,谷歌云营收增长与AI投资成果能在多大程度上体现于业绩,才是核心变量。
主持团队从半导体投资者角度列出三项需确认要点:业绩本身是否稳健、资本支出增幅是否高于预期、TPU对外销售是否扩大。市场评价称,谷歌拥有稳定的资金筹措能力,市场对其投资资金来源的疑虑不大。
作为第三项要点提及的TPU,是谷歌自主设计、此前一直用于Gemini等内部用途的AI芯片,近期已表示正在考虑对外销售。若需求从英伟达GPU进一步扩散至TPU,可解读为AI半导体市场本身正在扩大的信号,因此明日财报中有关TPU对外销售的相关表述被视为最需关注的部分。
前一日美股市场中,阿尔法伯特股价出现1%至3%区间的走弱,这被解读为并非提前反映业绩不佳的抛售,而是重大事件前的常见观望心理。不过也有人指出,今年财报季以来即便业绩良好,股价反应也不如以往强烈,市场已开始细致核算业绩指引与未来合同规模。
三星电子新设机器人组织,机器人股大涨
消息称三星电子将在CEO直属下新设RX事业推进组,相关个股应声大涨。据悉,卢泰文社长将亲自领导该组织,统筹中长期机器人事业战略、硬件、AI、软件核心技术开发,乃至设计与产品企划。当日KOSDAQ市场上,SPG大涨28%,Rainbow Robotics大涨21%区间。
此前市场已多次预测三星电子迟早将进军机器人事业,过去也曾传出拟收购波士顿动力股权的消息。此次通过直接新设组织的方式得以具体化,同时也有猜测称三星电子可能在CES 2027上公开机器人产品。
相较于现代汽车集团通过收购波士顿动力将机器人主题植入集团、并与现代摩比斯、Autoever等形成协同效应,以及LG电子持续筹备机器人事业的情况,市场评价三星电子的应对略显滞后。不过也有观点认为,鉴于其现金实力充裕,除集团内部协作外,通过并购获取能力也是市场期待的情景之一。当日还传出现代汽车与三星合作供应军用机器狗的消息。
产业
中美AI模型竞争:DeepSeek引发的份额扩散与TPU带来的市场扩大
据彭博社报道,美国企业处理的token中,中国AI模型所占比重近几个月已扩大至58%,7月更升至63%。自DeepSeek起,近期Kimi K3等中国模型相继发布,正在快速蚕食美国企业的实际使用份额。
分析指出,美国模型与中国模型的战略本身存在差异。美国采取封闭式大型模型、面向全球有偿提供的方式,而中国则为攻占美国已占先机的市场,彻底采取开源与高性价比策略。这被比作过去微软与Linux在个人与企业市场上的分割格局。
鉴于AI模型企业的核心收入来源是规模远大于个人市场的B2B企业市场,中国模型对企业市场的蚕食被指出直接关系到美国AI企业的存续,乃至OpenAI、Anthropic等即将上市所依托的金融生态稳定性问题。
据称,中国方面DeepSeek、月之暗面、阿里巴巴、字节跳动、美团等将在今年内相继发布新模型,政府层面在管控核心技术外流的同时,启动了名为'银河计划'的自主AI生态系统建设项目,以降低对英伟达的依赖。最终总结认为,AI竞争的胜负手在于资金与半导体获取速度,无论哪一方占据上风,韩国半导体企业都将保有需求方。
作为特朗普总统访华期间达成的AI监管谈判后续举措,以9月24日预定的习近平主席访美为契机,中美双方举行首次正式AI对话的可能性被高度提及。美方代表预计由贝森特财长出任,预计将围绕军事应用、针对核心基础设施的网络攻击、劳动力市场影响等前沿AI模型的风险及监管方案展开议题讨论。
贝森特财长当日主张美国即将掌控全球80%的AI算力,但在算力衡量标准乃至前沿AI定义尚未达成共识的情况下发表此言论,分析认为此次会谈很可能首先从术语定义层面的共识开始。
另有消息称,白宫内部正在审议禁用中国产AI模型的方案。分析认为,此举一方面旨在牵制中国的AI能力,另一方面也意在维护OpenAI、Anthropic等美国AI企业上市及金融生态的稳定。
主持团队评价称,尽管此前的中美首脑会谈未达成明确的贸易协议,但时隔两月又推进最高级别会谈本身,足见AI议题的紧迫性。就韩国而言,无论中美哪一方最终都需要半导体,因此政府层面也有必要在美中两方都保持AI合作渠道畅通的战略。
当日主持李光洙在开场白中指出,今日股市以上涨开盘,午后仍维持涨势,并强调投资者不应每次都追逐早盘上涨、午间回落的走势去被动应对。他建议应放眼更长远,摒弃急躁心态。
他指出,询问现在稍有回落该如何是好这一提问本身,就是对股价做出反应的证据。他再次强调,投资者不应对股价做出反应,而应按照自己的计划去应对。
节目中段,他以大原则强调,股票应在下跌时卖出,而非上涨时卖出,并对今日这种急涨行情中部分投资者看到亏损区间刚有反弹便急于抛售的心理表示警惕。他指出,6500点一线获得支撑,最近3至5天左右已显现系统重新运转的迹象,呼吁不要陷入恐慌,冷静看待市场。
他还重申,投资计划应与股价走势无关,须依照事先设定的标准执行,每次上涨就想多少变现一点的卖出并非投资。此外,他提醒,在特定事件前提前押注的短线交易属于赌博范畴,并说明《12点见面吧》团队不进行投资推荐、也不收取手续费,呼吁不要被近期流行的AI荐股群诈骗所迷惑。