[全球] 明晰法案与稳定币，动摇中的国债需求确保策略
有分析指出，在加密资产尚无明确监管方案的情况下，尽管制定基本规则的明晰法案（Clarity Act）自执政初期便被提及，但至今仍未获得通过，处于搁置状态。分析认为，该法案再度受到关注的背景，是美国财政部扩大长期国债回购政策。随着回购收回的国债被新发国债替代，短期国债发行量随之增加，而被指定用于消化这部分新增短期国债的买方，正是稳定币。
报告说明，稳定币的基本结构是存入1美元即发行1枚代币，并始终保持价值锚定；发行商为确保信任，会披露其持有资产，且多以美国国债等安全资产运用。由于稳定币市场规模越大，国债市场就会产生新的买入需求，因此对于急需寻找国债买方的美国而言，培育稳定币市场已成为具有产业意义的重要筹码。不过，围绕监管管辖权（相当于金融委、金监院、证券监管机构等类似机构间的权限之争）的争议，使相关立法处理已搁置一年有余，且明晰法案须先获通过，稳定币相关法案（如GENIUS法案）等才能取得进展。
这一走向最终被解读为试图解决美国国债市场买家不足、导致价格下跌、利率上升问题的尝试。分析指出，一方面从稳定币中寻找购买国债的新主体，另一方面也可能变相向金融机构施压，要求其扩大国债持仓比例。此外，关税政策同样出于同一脉络，即旨在降低美国政府债务与利率，但效果并不充分，最终正朝着直接要求购买国债的方向扩大。
该讨论也延伸至韩国增持美国国债的方案。有观点提及，韩国相对本国经济规模而言，持有美国国债的比例低于其他国家，且今年上半年仅半导体行业缴纳的法人税就超过约70万亿韩元（与去年全年法人税规模相当），提出将其中一部分投资于美国国债，或可成为向美国释放积极信号的方式。但也有观点提出审慎意见，指出特朗普政府曾研究发行无到期日的永久债券，美国存在随意改变承诺的先例（如废止金本位制），因此需要谨慎应对。