访谈 · 2026-09-04
二次电池行业前景——储能系统与电动汽车电池，明年起业绩有望跃升
针对汽车电池与储能系统（ESS）盈利能力比较的提问，分析师诊断称二者原则上差异不大，但储能系统受降价压力相对较小。原因在于美国对电动汽车电池没有补贴，而储能系统运营商可享受补贴，这使供应商在谈判结构上处于相对有利地位。
分析指出，虽然完全恢复到景气高峰期的利润率水平仍需时间，但从明年起几乎所有电池企业的业绩都有望出现有意义的跃升。尤其是储能系统大多采用方形电池，以磷酸铁锂（LFP）为主，因此专注于LFP和方形电池的国内材料、零部件企业将迎来有利局面。
关于欧洲市场，分析认为在中国汽车攻势下欧洲汽车产业已遭重创，欧洲最终不得不关闭市场大门。目前尚未征收关税的插电式混合动力车（PHEV）预计年内也将被纳入关税范围，旨在阻止中国企业在欧洲设立“空壳工厂”的“产业加速法”预计年底达成协议、明年初公布，届时韩国电池企业与中国之间的差距有望缩小。
关于人形机器人市场，分析指出单台电池容量仅为2~4kWh左右，对产业的直接影响目前有限，但随着未来产量增加，预计将主要搭载高密度电池（全固态及相关系列），这将为不逊于中国的韩国企业带来机遇。此外还提到，城市空中交通（UAM）及20~30座小型客机已实现依靠电池飞行30分钟的成功案例，电池应用领域正扩展至大重量交通工具。
[正午沙龙] 评论员尹圣元——自由职业者的养老规划与复利投资，推荐KOSPI指数
100期特辑第二个环节邀请了活跃于个人投资领域的评论员尹圣元，就个人资产管理话题展开对话。针对自由职业者收入不稳定情况下如何为养老做好投资规划的提问，朴世益（朴始东）代表指出，韩国是老年贫困率最高的国家之一，收入自50多岁起开始下滑，而预期寿命却持续延长，强调了养老准备的紧迫性。
他建议以国民年金、退休年金、个人年金三大支柱为基础，同时要利用当前收入通过投资提前构建这些储备。他强调，收入不规律本身不应左右投资标的选择，反而减少消费才是应对收入不规律问题的解决之道。
李光洙则将“无法预知死亡时点”这一不确定性正面解读为恰恰意味着可以进行长期投资、追求复利效应。他表示自己有信心推荐投资韩国的KOSPI200指数，鉴于国内企业股息持续增长，建议将所获股息再投资买入同一只股票，以最大化复利效应。他还补充道，鉴于韩国是全球估值最低的市场之一，当下正是布局指数投资的有利时机。
[正午沙龙] 交易原则——“预测只应用于买入时，低点买入、高点卖出”
尹圣元评论员坦言自己的交易模式常常是即使获利也一直持有，最终却在接近最低点时被迫止损，对此困扰，朴世益代表诊断其原因在于“缺乏计划”与“反复更改预测”。他强调预测只应在买入时刻进行，此后持有期间不应再做预测，而应依据既定计划采取应对措施。
随后他解释了“低点买入、高点卖出”这一格言的真正含义。在下跌行情中，由于无法预知底部在哪里，因此不是提前预测低点买入，而是在确认触底反弹后再买入，这才是真正的“低点（膝盖位）”。同样，卖出也不是提前预测高点卖出，而是在确认高点（头部）后，按一定跌幅比例卖出，这才是“肩部”。他还以三星电子股价从10万韩元暴跌至4.9万韩元、随后又反弹至37万韩元为例，具体说明了把握交易时点的重要性。
关于止损，他强调不应将其视为对确认亏损的恐惧，而应视为一种积极的策略。他指出，若只在上涨行情中获利，而在下跌行情中不止损、被套牢，那么整个周期中只能获得一半的收益；只有在下跌行情中止损后于低点重新买入，才能在同一只股票上不断增加持股数量。他还重新定义了长期投资的核心，并非长期持有一只股票，而是长期留在市场中、持续进行投资。
[正午沙龙] 现场提问——关于股息股、题材股、黄金投资的建议
一位持有三星电子2.5万股、SK海力士5000股的听众提问股息应如何处理，得到的建议是不要将股息挪作他用，而应再买入同一只股票以最大化复利效应。对于希望具体推荐钨等生僻矿物题材股的提问，李光洙强调“不懂就不要做”的原则，并警示复杂难懂的产品通常只在特定条件下才能获利。他将投资比作“人气投票”，建议与其独自挖掘无人知晓的个股并长期持有，不如投资多数人都能理解、能共同上涨的标的。
关于黄金投资，有观点提醒应警惕“安全资产”这一说法本身。朴世益代表强调，世上并不存在完全安全的资产，“安全”只是一个相对概念。他表示，由于黄金本身不产生收益、也不支付股息，因此并非他偏好的投资对象。李光洙则说明，近期金价受各国央行扩大购金等供需因素左右，波动性已如同一种金融商品，并介绍了相较于直接购买实物金、税负更低的黄金相关产品或金矿企业股票等替代方案。
节目最后，三位主持人与嘉宾分享了迎来100期的感言。朴世益代表谈及节目筹备过程中的辛劳以及无休假日常带来的遗憾，李光洙代表则表达了与听众沟通带来的成就感，并寄语希望听众能长期坚持追求稳健复利收益的投资文化，特辑现场直播就此落下帷幕。