KOSPI逼近6900点，AGI时代开启点燃半导体股引擎……三星电子、SK海力士目标股价接连上调

野村证券发布报告，维持三星电子目标股价67万韩元及SK海力士目标股价470万韩元不变。针对近期备受关注的长期供货合约（LTA）毁约担忧，报告指出，5年期长期合约附带20%溢价及预付款、违约金条款，单方面毁约并不容易，反而有助于支撑业绩可见性。国内方面，未来资产证券将SK海力士目标股价由280万韩元上调至310万韩元，三星电子由37万韩元上调至40万韩元。

高盛整理了与三星电子非交易路演（NDR）中获得的公司方说明，维持目标股价49万韩元及买入评级。公司方表示，存储器供应短缺预计将持续至2028年，需求满足率仅为60%，而需求仍在持续增长。公司还说明，其策略是提前储备洁净室产能，但实际设备投资则基于确定性需求谨慎执行。

公司方还透露，目标是将长期供货合约占整体生产计划的比重提升至60%至70%，这意味着通过使未来需求可预测来降低投资波动性。此外，作为唯一能够同时运营存储器与代工业务的企业，这一优势被认为将在未来客户定制化需求增长阶段成为核心竞争力。

最后，公司重申将把2024至2026年累计自由现金流的50%用于股东回报的既定方针，并表示正在评估提前分红及回购股票等所有选项。不过市场也指出，目前股价与实际盈利规模之间的偏离度异常之大，评价认为业绩与估值虽已具备支撑条件，但仍需公司积极落实股东回报并保持透明沟通，才能推动重新评估。

在AI数据中心电力需求扩大预期下，斗山燃料电池、范韩燃料电池等固体氧化物燃料电池及氢能相关股走强。斗山燃料电池大涨约17%，此前该公司曾在获得美国约500亿韩元规模燃料电池订单消息公布当日股价反而暴跌逾10%，此次走势形成对比。美国同类企业Bloom Energy此前发布财报时也提及销售向好，股价随之走强。

围绕斗山燃料电池最大股东斗山Enerbility，节目中还传出消息称SpaceX正在推进一项利用斗山Enerbility发电设备的大型联合循环发电站项目，带动相关个股全线走强。资金还进一步扩散至现场发电、电线电缆、电力设备及核电相关个股。

被视为对美投资首个项目的NCR项目，随着项目投资金额上调，当日预计向国会汇报，进一步提升了市场期待。不过有分析指出，特殊目的公司（SPC）结构尚未明确确定，仍需确认该项目能否切实转化为对美出口收入。市场同时提示，电力能源相关个股波动性较大，相较于依据新闻进行短线交易，更需要采取分批买入等长线思路应对。