KOSPI开盘后一度上涨，但以色列军事行动的消息及国际油价上涨带来压力，指数跌至6,900点，跌幅在2.3%左右。KOSDAQ在848点附近上涨0.5%左右，相对抗跌。
韩元兑美元汇率小幅升至1,357韩元附近。外资在有价证券市场净卖出1.7万亿韩元左右，在期货市场净卖出1.2万亿韩元左右；在KOSDAQ则净买入约460亿韩元。
市场还提到，行情已脱离此前节假日前后涨跌主要集中于半导体板块的局面。在KOSPI从5,500点恢复至接近7,000点的过程中，上涨个股的覆盖面有所扩大。约80%的KOSPI成分股在这一恢复过程中上涨，市场关注投资情绪和资金流向能否扩散至半导体以外的行业。
本周，美国通胀和就业数据以及半导体企业业绩被视为市场主要变量。周一将公布日本央行会议纪要，欧洲糖尿病研究协会年会也将举行；周二预计公布美国JOLTS职位空缺和劳动力流动报告。美国还计划实施禁止进口加拿大产品的措施。
周三将公布美国个人消费支出价格指数和国内生产总值。同日美国收盘后，美光科技将公布业绩，韩国时间10月1日上午6时左右可查阅。周四将公布韩国9月进出口动向和美国制造业PMI，中国则于10月1日至7日因国庆假期休市。
周五将公布美国9月就业报告。通胀和就业数据可能影响利率路径，预计将受到市场密切关注。过去两年，美光每次发布业绩均超过市场预期；上季度业绩公布后，其股价上涨了两位数。
Meta推出的AI助手Muse基于此前的AI模型Muse Spark，可协助整理邮件、填写在线表格、购物和预约等。该服务率先在美国上线，同时提供免费使用和付费订阅。用户评价显示，代为处理预约和搜索任务的功能反响良好。
截至上线第15天，Muse下载量超过300万次。同一时期，ChatGPT下载量为160万次，Gemini约为30万至40万次。Meta股价9月以来上涨36%，上周延续强势，在美国大型科技股中表现突出。
Meta还公布了AI眼镜和名为Muse Charm的项链式设备等相关硬件。与雷朋合作推出的智能眼镜改进了设计和功能，也推出了去掉摄像头的轻量版。Muse初期走红，提升了市场对Meta大规模AI投资有望转化为实际服务和收入的预期；叠加AI硬件投资扩大的预期，也对费城半导体指数形成利好。
胆管癌新药获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准的消息带动HLB集团股价大涨。部分个股触及涨停，HLB股价升至39,700韩元，单日涨幅超过9,000韩元。在制药与生物科技行业整体持续低迷之际，批准消息提振了投资情绪。
Kiwoom证券研究员许惠敏表示，由于市场对制药与生物科技行业的预期已降至较低水平，股价可能对利空反应迟钝、对利好反应敏感。不过，FDA批准虽然是研发阶段的重要进展，实际商业化和创造收入仍需另行确认。
此前，HLB另一款新药在FDA审评过程中，因中国生产设施核查和资料问题受到质疑，股价表现低迷。当时市场对于拒绝理由应被视为技术问题，还是与中美竞争背景下中国设施审查压力有关，解读不一。此次批准能否带动整个集团恢复信任，仍需观察后续管线的审评和商业化成果。
英伟达考虑采用玻璃基板的消息带动相关个股走强。传统半导体基板主要使用塑料材料，但其耐热性较差且容易弯曲，因此业内一直在开发采用玻璃材料的新技术。不过，由于制造难度高、需求尚未充分形成，商业化进程一直较慢。
市场也提到，季末再平衡带来的资金流向可能对当日上涨产生了一定影响。太阳能、玻璃基板、生物科技、二次电池等此前股价承压的行业同步反弹，因此除了个股消息，也有必要关注资金面因素。
智能眼镜产业链方面，摄像头模组、MLCC和基板等零部件受到关注。韩国相关个股中提及LG伊诺特等；如果三星智能眼镜正式推出，哪些零部件企业将进入供应链也受到关注。由于这仍是市场规模不大的新兴产业，实际销量增长和供应合同情况至关重要。
美国10年期国债收益率在假期期间一度触及5.2%，随后在5.1%至5.2%区间波动。此前市场曾担忧收益率超过4.5%后压力可能加大，因此长期利率能否持续高于5%成为关注焦点。
油价以及伊朗局势引发的通胀担忧推动利率上升。美联储官员的表态和市场预期也发生变化。此前市场主要认为10月加息的可能性较低，并普遍讨论年末加息一次的情景；近期则出现了将年内加息两次的可能性纳入定价的动向。
美国财政部推出了旨在稳定市场、扩大国债回购的措施，但据称实际回购规模未能达到上限。在抑制利率上涨的措施可能不足的担忧仍存之际，本周通胀和就业数据被视为决定长期利率后续走势的变量。
伊朗向美国提议在7天内重新开放霍尔木兹海峡，但美国未予接受。《华尔街日报》报道称，特朗普总统正准备在中期选举后再次空袭伊朗。相关消息传出后，亚洲交易时段油价承压上行。
WTI原油报每桶93美元，上涨0.9%左右。此前油价一周内在92美元左右波动，走势有所平稳，但市场担心美国与伊朗的谈判可能再度陷入僵局，令短期油价前景趋于不稳。
伊朗谈判代表团预计将在美国停留至当地时间周二，伊朗方面也有意愿与美方会面的表态。不过，美国采取强硬应对，伊朗则提出有条件停火方案，谈判能否取得进展仍难以预判。
中美首脑会谈虽然日程引人注目，但达成的具体协议有限。两国将贸易休战期限延长两个月，把原定于11月10日结束的休战期推迟至1月10日。市场评价称，会谈重点在于防止矛盾进一步恶化、管控现状，而非解决分歧。
中国将管控双边关系、在G20期间后续会面、对伊朗问题形成共同认识、落实经贸协议、开展禁毒合作以及启动中美AI对话等列为成果。美国则在情况说明书中提及贸易与关税、能源供应链、投资合作、外交与安全、超智能以及禁毒合作。
美国称中国计划在2027至2028年进口美国煤炭，并提及启动投资委员会。相较之下，中国公布的内容未提及能源和投资合作。中国方面的声明也未提及稀土问题；AI领域则仅决定建立对话框架，未提出具体协议。
新荣证券研究委员朴世罗表示，自2015年发布首份建筑业报告以来，约10年间，她见证了住房政策变化和新冠疫情等行业景气度的重大变化。2024年，她曾批评建筑业业绩预测性低、大型企业之间缺乏差异化、股东回报不足。她判断，与当时不同，如今新的增长市场正在显现，企业之间的业务差异化也在推进，正是重新审视这一行业的时机。
朴世罗解释称，近几年建筑企业将问题项目的成本计入业绩并加以清理，减轻了历史遗留的亏损负担。避免以最低价投标、筛选盈利能力较低的项目等做法也逐渐普及。若从FEED阶段起参与设计，就能降低主体工程开工前设计变更和工程成本波动的风险；随着三星E&A在海外项目中取得成本管理成效，市场对海外工程的信心也有所恢复。
大型建筑企业各自的角色也日益明晰。具备核电项目主导承包商资格的三星物产、现代建设和大宇建设，与专注于非主导承包商角色的GS建设、DL E&C，采取了不同策略；海外订单方面，行业也不再像过去那样盲目扩张，而是转向选择自身具备优势的领域。GS建设早已着手培养数据中心开发和运营能力；三星物产和三星E&A则被市场视为受益于进军美国及半导体工厂相关需求的个股。
朴世罗认为，仅依靠韩国国内住房市场，建筑业的增长空间有限，因此应关注全球AI产业基础设施市场。她指出，如果AI竞争重心从软件转向运行速度和基础设施建设，那么建设数据中心以及电厂、电力设施的能力将变得重要。若韩国建筑企业能够作为海外项目的执行合作方参与其中，整个行业的市场规模也有望扩大。
美国正出现快速建设数据中心和制造业基础设施的需求。朴世罗将《对美投资特别法》及相关项目清单解读为：韩国企业在美国设立法人或与当地企业成立合资公司开展业务的法律基础正在形成。她表示，即便天然气、阿拉斯加液化天然气、核电等具体项目看似分散，也应从建设美国制造业和安全生态体系这一整体框架来理解。
美国建筑市场的工程变量和成本风险较大，因此与其像过去那样单纯承接工程，不如采用与业主共同分担风险和收益的合作伙伴模式，这一点至关重要。海外基础设施项目需要大量资金，但有评价认为，韩国建筑企业的财务能力较过去有所改善。朴世罗认为，与其将资金仅限于国内住房项目，不如用于在海外打造长期增长平台，这可能促使行业获得重新估值。
朴世罗表示，大型建筑企业的城市更新项目订单已进入复苏阶段。2024年大型企业城市更新项目订单金额不足20万亿韩元，去年增至约50万亿韩元，今年上半年已超过50万亿韩元，预计全年可能达到80万亿韩元。她解释称，在供应骤减的背景下，已验证项目可行性的首尔大型城市更新项目率先启动。
核电、半导体工厂、AI数据中心以及战后重建被列为建筑业的主要增长主题。朴世罗表示，订单型行业的股价往往会在实际数据公布前先行反映叙事和预期，因此很难准确把握时点。不过，考虑到市场通常反映约3个月后的议题，年底至年初的2027年展望中，数据中心和半导体工厂开工及订单有望再度受到关注。
战后重建带来的不仅是重建被毁设施的需求，也可能推动能源供应链、油田和电网重组。在当地已有施工项目、具备人力和材料的建筑企业在重建业务中更具优势；中东项目较多的三星E&A被列为相关性较高的案例。朴世罗还指出，受益范围可能从大型股扩散至中型建筑企业和建筑材料股，带动轮动行情。
李光洙表示，不必一概否定市场提前对伊朗相关消息作出反应的现象，因为这可能意味着谈判和军事应对方向正在发生变化。他认为，如果美国与伊朗的冲突缓和，油价和利率压力也可能减轻，因此有必要关注谈判进展。
他关注到，在半导体板块反复大涨和调整后，市场关注度可能扩散至其他行业。他认为，建筑股不能仅凭短期重建消息或核电主题起落，还必须展现投资者能够长期持有的业务愿景和业绩稳定性。建筑企业需要证明订单和利润的持续性，才能恢复市场信任。
他认为，建筑企业不应只积累现金，还应高效投资数据中心或海外基础设施项目，并建立与业主共同参与项目的结构。考虑到这一行业并非必须投入工厂和大规模研发，企业也应积极提出股东回报政策。他表示，只有业务竞争力、资本运用和股东回报同步改善，建筑股才有望摆脱短期主题炒作，获得重新估值。
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