9月30日，韩国股市开盘后表现尚可，但上午11时以后涨跌互现。盘中KOSPI下跌约0.09%，在6,864点附近波动；KOSDAQ上涨0.6%多，在855点附近运行。外资从开盘初期买入现货转为卖出，在交易所、KOSDAQ和期货市场均呈现净卖出。
据下午的消息，KOSPI下跌约0.2%，在6,852点附近；KOSDAQ上涨约0.8%，在857点附近。三星电子下跌约1.2%，SK海力士则维持1%以上的涨幅；能源相关股、半导体材料·零部件·设备股以及光通信股相对强势。美国市场主要指数受到长期利率上升拖累，但临近收盘时跌幅收窄。
本周，美光业绩发布和美联储官员的发言被视为主要变量。本周将陆续有美联储官员发表讲话，尤其是鹰派官员的言论可能影响利率预期。在对外部波动的承受力相对较强的评价之下，市场关注焦点转向10月走势。
美光科技股价在业绩发布前一天收高。市场关注的不只是业绩本身，还包括AI需求能够持续多久、公司能否维持当前利润率，以及公司如何展望存储器行业景气度。继SK海力士和三星电子之后，美光正追赶行业景气，其展望可能成为判断通用DRAM需求和价格走势的指标。
TrendForce认为，受HBM供应受限影响，存储器价格可能进一步上涨，供应短缺或将持续至2027年。HBM生产所需晶圆多于普通DRAM，因此提高HBM生产占比也可能减少通用DRAM供应。节目中提到的预测显示，2027年HBM平均售价可能上涨121%，依据是高价产品占比扩大以及供应短缺。
另有报道称，为降低HBM价格和成本负担，部分客户正在考虑采用8层产品而非12层产品。减少HBM堆叠层数可以降低存储器成本，从而压低GPU整体零部件成本，但这是否会改变存储器供应受限和价格上涨的大趋势，仍有待观察。三星电子和SK海力士有望受益于HBM需求扩大带来的价格上涨，但同样重要的是，购买存储器的科技巨头是否拥有足够现金流来承担高成本。
近期存储器企业利润增长，不仅得益于出货量扩大，也受到供应受限带来的价格上涨显著推动。节目给出的估算显示，三星电子DS部门营业利润预计将从第二季度约8.9万亿韩元增至第三季度约11万亿韩元；SK海力士则预计从约6.1万亿韩元增至7万亿韩元中后段。此前HBM价格远高于DRAM时，HBM占比较高的企业表现突出；此后随着通用DRAM价格上涨，三星电子和美光业绩也呈现改善势头。
HBM与通用DRAM共用生产资源。增加HBM产量会减少通用DRAM产量，推动其价格上涨；而在通用DRAM价格已经较高时，厂商进一步将产能转向HBM的动力可能减弱，未来HBM供应增幅也可能受限。因此，有观点认为，两类存储器产品价格可能相互影响并同步上涨。不过，科技巨头客户能否实际承担上涨后的价格，以及AI投资能否转化为营收和现金流，将决定行业景气能否持续。
对AI半导体产量扩大的预期，正向材料、零部件、设备及后道工序行业扩散。AI芯片越复杂，包含封装在内的后道工序就越重要；若三星电子将生产能力集中于HBM，通用DRAM后道工序外包增加，可能为相关企业带来机会。券商报告提及了韩阳数码科技、SFA半导体和Dreamtech等企业；与此同时，美国半导体设备及光通信股走强，韩国Jusung Engineering也上涨。
有消息称，美国30年期国债收益率盘中触及5.6%，创24年来新高；10年期收益率也升至5.3%左右，2年期收益率同样延续高位。美国经济咨商会消费者信心指数和职位空缺数低于预期，短期利率一度因经济放缓担忧而下跌，但长期利率受到其他主要国家国债收益率上升及供需压力影响而走高。
纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，如果经济按预期发展，就没有必要急于加息。威廉姆斯近期持续发表鹰派言论，此次再次强调谨慎立场，加之纽约联储主席这一职务的影响力，市场对紧缩的担忧有所缓和。利率期货市场显示，10月加息概率从前一天的70%多降至约47%，维持利率不变的概率则升至约52%；但由于日间波动较大，难以将其视为确定性预测。
美国以外地区的国债收益率也在上升，削弱了美国国债的相对吸引力。日本10年期国债收益率突破3%，法国主权信用评级下调等欧洲财政与政治不确定性也给国债市场带来压力。此外，Anthropic计划未来数年投入逾5,000亿美元建设AI计算基础设施，市场也担心，如果其公司债发行增加，可能与国债争夺投资者资金。
韩国规模最大的企业说明会活动——韩国优质企业周首次举办，将持续三周，至10月16日结束。活动汇集此前分散举办的企业说明会，并按周安排；总统、金融委员会主席和韩国交易所理事长也出席了活动。三星电子、SK海力士、斗山能源、韩华航空航天、三星生物制剂、新韩金融集团等企业参与其中，KOSDAQ方面则有d'Alba Global、ROBOTIS、Etifarm、三养食品、PharmaResearch、LigaChem Biosciences等企业参加。
活动中还提及了相关计划：在2026年10月前制定将结算周期从T+2缩短至T+1的路线图，并考虑从2027年底起开设韩国交易所盘前市场。目前盘后市场的运行时间为下午4时至8时。媒体报道称，KOSDAQ分级制度会议提出按稳定性、成长性和市场评价对企业分类，并将其纳入较高层级板块的构想。受参与活动的消息影响，ROBOTIS股价上涨，部分个股也反映出市场期待。
据报道，特朗普总统可能于美国当地时间9月30日在阿拉斯加亲自公布韩国对美投资计划。外界认为，公布内容可能包括阿拉斯加LNG项目；韩国市场上，用于管道的钢管、钢铁、管件与阀门企业以及部分造船股出现波动。韩国对美投资规模及相关项目能否在美国中期选举期间被用作政治成果，也受到关注。
向国会报告的投资原则是维持总额上限2,000亿美元、年度约200亿美元的规模。首个项目被提及为投资约223亿美元的德克萨斯州燃气联合循环发电厂，略高于年度上限；另有说法称，之后可能增加核电项目。核电项目预计约为8座，其中提及推进2座韩国型APR1400机型的方案，但具体时间和地点尚未确定。
据称，韩国争取到了伞形投资结构，不再单独核算各项目盈亏，而是将多个项目的收益与亏损合并管理。收益分配原则为，在偿还本息期间美国与韩国按五五分成，此后美国取得90%的收益；五五分成期也可能长于原先的20年。据悉，西屋公司的股权、表决权及董事会参与问题尚未敲定。
金融监管部门正在调查多名出身于首尔大学投资社团的金融业人士，他们涉嫌利用并购相关未公开信息获取逾200亿韩元不当收益。据称，包括家人和熟人在内约10人涉嫌利用相关信息买卖股票，联合应对小组掌握的相关个股约有5只。核心嫌疑人凭借在社团共同活动的关系分享信息；据悉，嫌疑人还包括KOSDAQ上市公司在职人员及基金相关人士。
李光洙表示，问题不在于参加投资社团活动或校友之间交流本身，而在于将职务中获知的未公开信息私下传递，并与家人、熟人一同交易获利。他主张，如果金融业人脉和社团网络演变为信息共享与共同交易，就有必要把调查范围扩大至整个行业，而不应局限于某所大学。他还指出，如果通过约5笔交易获取了200亿韩元级别的收益，相关交易可能涉及大规模押注。
李光洙强调，股票市场和资产市场建立在投资者信任之上，因此必须严肃调查利用未公开信息的行为。他表示，应核查金融业内部圈子文化及信息传递渠道，防止其演变为违法行为；一旦查实违法事实，就必须明确追究责任。他认为，应以此次调查为契机，根除损害市场信任的惯例。
李光洙认为，如果韩国优质企业周能够成为向投资者介绍鲜为人知的优质企业的平台，就具有积极意义。与三星电子等知名度已经很高的企业参与相比，让业绩和竞争力出色却未获市场充分关注的企业获得发表机会，更能体现活动的价值。他强调，活动还应同时公布市场期待已久的具体日程，包括KOSDAQ退市与分级制度、市场激活措施以及转向T+1结算等。
李光洙反对推进24小时交易，认为应先明确延长交易时间的目的。他表示，如果外资投资者并非因交易时间过短而无法买入韩国股票，就应审视延长交易时间究竟能给谁带来何种利益。他指出，台湾股市即使交易时间较短，市值仍高于韩国；在推迟市场期待的制度改革之际，不应将延长交易时间列为优先事项。
李光洙表示，不能把美联储官员的发言等同于正式利率决策，但应将其视为两次正式会议之间调节市场过度波动的信号。他指出，需要综合考察鹰派与鸽派言论为何相互矛盾、发言者的地位，以及市场当前偏向哪个方向。他认为，威廉姆斯主席的谨慎表态，反映出市场利率已接近美联储难以接受的水平——30年期收益率一度飙升至5.6%。
李光洙认为，如果市场利率在基准利率之前大幅上升，金融条件就已趋紧，美联储进一步上调基准利率的必要性可能因此降低。如果通胀按预期放缓，美联储提前过度应对的理由也会减弱。不过，在加息概率一天之内大幅变化的情况下，与其押注短期预测，不如谨慎行事，等待趋势明朗。
李光洙指出，在AI投资可能推升通胀的结构下，加息未必能像以往那样抑制需求，融资成本上升也可能传导至商品和服务价格。他认为，从长期看，降低通胀的力量可能来自生产率提升和技术创新，而非利率。他还主张，为稳定美国国债的供需，特朗普总统应在与中国国家主席习近平会晤时讨论阻止中国抛售美国国债或促使其增持的方案。
李光洙表示，面对存储器价格上涨，与其像过去那样立即陷入是否见顶的争论，不如将关注重点转向业绩能够持续多久。他解释说，过去关于HBM价格将下跌的预测，只关注HBM产量增加，却未能充分考虑通用DRAM产量减少及其带来的价格上涨。他主张，今后应综合观察HBM和DRAM价格、两类产品的产能分配，以及科技巨头AI投资的收益。
李光洙认为，如果客户即使面对高价仍签订长期合同，可能是出于对供应短缺和价格进一步上涨的担忧。他指出，关键在于存储器企业能否在2027年以后维持较高利润水平，并在利润增速放缓的情况下继续保持稳定业绩。他还表示，如果英伟达的高利润率源于以相对较低价格采购HBM，那么HBM价格上涨也可能改变存储器厂商与客户之间的利润分配。
李光洙建议，寻找半导体材料、零部件和设备个股时，可以参考大型半导体ETF的持仓。他建议先查看剔除三星电子和SK海力士后的主要成分股，再确认ETF近期是否增持某只股票，而非单纯关注持仓占比较高的个股。他表示，与其试图发掘特别的个股，不如参考大型资金的选择和供需变化，并避免过度投资。
李光洙指出，如果阿拉斯加LNG项目叠加在现有发电厂和核电投资计划之上，可能突破投资总额上限，项目可行性也存在不确定性。他认为，向韩国方面报告的内容仅止于可以考虑该项目；如果特朗普总统却将其表述为投资金额和项目均已确定，双方立场差异可能成为争议焦点。他主张，即使公布本身只是政治行为，也应采取措施，避免其演变为具有约束力的协议。
李光洙指出，LNG项目的核心风险在于谁将使用所生产的天然气。从阿拉斯加液化后以船舶运输LNG，成本会很高；而美国国内LNG基础设施有限，实际需求方可能是韩国或日本。他认为，如果韩国既要承担开发资金，又必须购买运输成本高昂的LNG，那么与发电厂或核电投资相比，项目盈利能力可能较低。
李光洙表示，应仔细评估环境、作业条件以及本息回收问题，并有必要推迟项目决策。他认为，即使在一定程度上配合美国的政治表态，进入实际产生约束力的阶段后，也必须彻底审视项目可行性和盈利能力。他强调，不能仅仅因为国内存在需求，就连高成本项目的负担也一并承担。
李光洙建议，刚开始准备养老的40多岁投资者可以考虑利用养老金储蓄基金，以享受税收优惠。他表示，应确认养老金储蓄基金可选择产品的限制；无论是养老资金还是为子女准备的资金，都宜以长期视角的指数型产品为主，而不是短期暴涨股。对于投资地区，他认为现阶段也可以考虑侧重韩国股市。
朴始东表示，养老准备应采取多层次方式，以国民年金为基础并补充私人养老金。他解释说，应在审视子女教育费等当前支出的同时制定养老资金计划，并坚持定期投资，即使金额较小也很重要。如果持有个股，应先明确投资目的和期限，并按照长期计划进行管理。
李光洙表示，与其让利用未公开信息赚取巨额财富的案例成为焦点，不如让节俭持家、坚持投资的个人投资者推动韩国市场。他肯定了9月股市虽未如预期般快速上涨，却在外部波动中保持稳定的表现。他强调，应恢复市场信任，营造让普通投资者安心进行长期投资的环境。
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