产业 · 2026-07-10
AI芯片“瓶颈扩散”主题转向光通信与半导体设备
嘉宾梳理了AI产业链瓶颈依次扩散的路径:生成式AI训练最初以英伟达GPU为瓶颈,随后转向内存短缺,由于明年前产能扩张有限,预计内存供应紧张仍将持续。进入推理阶段后,CPU成为新瓶颈,随后关注点又扩散至先进封装及台积电相关基板材料、MLCC、功率半导体等领域。
当日盘面上,被认为是这一轮扩散下一站的光通信与半导体设备类股大幅走强。Bitgwa Electronics涨停,大韩光通信大涨约23%,韩国先端材料上涨约19%。
嘉宾指出,这种依次扩散是产业景气期的典型特征,但投资者容易将这种扩散误判为市场见顶信号。他们以过去建筑股上涨后依次带动水泥、建筑机械、家具建材类股的案例为例,说明真正的顶部只有在前端需求实际下滑时才会出现,扩散本身并不等于见顶。鉴于目前AI芯片前端需求与投资仍在持续扩大,现在断言见顶为时尚早。