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毎朝発行する日次の株式市況ノート。市況・銘柄・産業・マクロ経済・国際・政策をカテゴリ別に整理しています。

市況·2026-07-10

急伸の裏にあるレバレッジETFの歪み

コスピはこの日、上げ幅を拡大しながら約4%高で終え7,600台に迫った。コスダックは約6%急伸し840台を突破した。コスピ時価総額上位50銘柄のうち下落した銘柄はほぼなく、全業種で買いが広がった。ウォン相場は1ドル=1,506ウォン前後で比較的安定していた。 外国人投資家はコスピ・コスダックの現物を売る一方、先物は買い越すというねじれた動きを見せ、機関投資家は両市場で買い越しとなった。ただ出演者は、機関の買いの主体はETF連動の金融投資資金が中心で、個人のETF買いに対するヘッジ的な性格が強く、純粋な押し目買いとは言い切れないと指摘した。 出演者は、ここ数日の売買代金上位銘柄のほとんどがレバレッジ・インバースETF商品である点を挙げ、本来の好材料・悪材料が株価に正常に反映されず、機械的なETF資金の動きが指数を大きく揺さぶる歪みが生じていると分析した。コスピは高値から約20%調整しており、実際の投資家が感じる損失は指数下落幅より大きいとの懸念も示された。 この日の急伸にもかかわらず、市場参加者の間には依然として不安心理が残っているとの見方が出た。コスピが4%上昇した翌営業日に3%超急落する可能性もあるとして、この変動性自体を買いの好機ではなく警戒シグナルと捉えるべきだとの助言が相次いだ。

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市況·2026-07-09

イラン地政学リスクにKOSPI動揺、下げ幅の大半を取り戻す

7月9日のKOSPIは高く始まったが、午前11時20分頃、イラン革命防衛隊がクウェートとバーレーンの米軍基地を攻撃したとの速報を受け下げ幅を2%超に拡大した。WTI原油は約3%高の74ドルを付け、台湾加権指数、香港ハンセン指数、上海総合指数も軒並みマイナスに転じた。KOSPIは一時7100を割り込み、KOSDAQも約0.4%安の781台まで下落した。 米中央軍は米国株式市場の引け後、イランが先制攻撃したことを受け、米軍がイランの軍事施設約90カ所を攻撃したと発表した。司会者らはトランプ大統領が前日未明に戦争拡大ではないと述べたにもかかわらず、応酬が続くことで膠着状態に陥るリスクを指摘した。ただし今回の米軍攻撃が防空網など軍事目標に限定され民間被害を最小化した点から、全面拡大ではなく限定的な対応にとどまる可能性も同時に示された。 その後、半導体・原発関連株の反発により指数は下げ幅の大半を回復し、KOSPIは約0.4%高の7278ポイント、KOSDAQは約1.3%高の795ポイントで引けた。外国人投資家はKOSPI現物で1100億ウォン台、先物市場では3営業日連続で買い越し、累計8000億ウォン超を買い越した。年金基金もKOSPIで7400億ウォン超を買い越し、指数を下支えした。 司会者らはミライアセットのレポートを引用し、KOSPIが高値から約20%下落しているものの、業績見通しが維持される限り評価不安は過度に織り込まれているとの見方を示した。同指数の予想PERは6倍台前半で、世界金融危機時の水準を下回っており、底打ちの可能性についても慎重ながら議論された。

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市況·2026-07-08

KOSPI1%超安、KOSDAQ3%超安 — 変動性の高い相場が継続

寄り付きでKOSPIは約1.8%安の7,518ポイント前後、KOSDAQは約3.8%安の799ポイント台まで下落した。外国人投資家は現物・先物ともに売り越し、オプション市場でも買いの兆候は見られなかった。機関投資家はKOSPIで約1兆ウォン買い越し、年金基金は2営業日連続で小幅ながら買い越し、この日は金融投資勢中心の買いだった。 午後には下げ幅が縮小し、KOSPIは-0.7%程度まで戻して7,600ポイント台にタッチした。SKハイニックスは3.6%超上昇し、サムスン電子は約2%安ながら29万ウォン台を死守した。外国人は約5,600億ウォンの売り越しを継続する一方、機関は約1兆2,000億ウォンを買い越し、LG電子とSKハイニックスが中心となった。KOSDAQは依然として3%超安の805ポイントで、大型株の大半が軟調だった。 変動性が高い局面では、積極的な売買、特にレバレッジ取引は避けるべきだという従来の助言を改めて強調した。あわせて、自分が許容できる損失水準をあらかじめ決めておくこと——例えば保有銘柄が市場平均より10ポイント以上下落した場合は保有比率を30~40%減らす、といった対応——を勧めた。これは弱気だからではなく、次の好機に備えて現金を確保するための戦略だという。最も重要なのは自分自身の計画を立て、それを実行する勇気を持つことで、特に半導体については長い目で見るべきだと述べた。

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