워시 FOMC 데뷔 앞두고 숨고르기, 삼성-현대 보스턴 다이내믹스 지분설에 시장 촉각

이날 시장을 가장 뜨겁게 달군 뉴스는 삼성전자가 현대차그룹이 보유한 보스턴 다이내믹스 지분 인수를 검토하고 있다는 보도였다. 배경에는 이번 주 토요일로 예정된 소프트뱅크 보유 보스턴 다이내믹스 지분 10%의 콜옵션 행사 기한이 있다. 소프트뱅크가 이번 주 안에 행사 여부를 결정해야 하는 상황에서, 행사하지 않을 경우 해당 지분이 매물로 나올 수 있고 그 인수 후보로 삼성전자가 거론된 것이다. 올해 초 삼성전자 최고재무책임자(CFO)가 로봇을 포함한 미래 성장 분야에서 다양한 인수합병과 지분 투자 기회를 검토 중이라고 밝힌 바 있어 이런 관측에 힘을 실었다.

이 뉴스가 주목받는 배경에는 삼성전자의 막대한 현금 보유량이 있다는 분석이 나왔다. 삼성전자는 올해 상반기 기준 현금 보유액이 150조원을 넘어설 것으로 추정되며, 이는 엔비디아를 능가하는 수준으로 거론됐다. 문제는 이 자금을 어디에 쓰느냐인데, 한국 기업의 저평가 배경으로 낮은 자기자본이익률(ROE)이 지목되는 상황에서 현금을 수익성 있는 곳에 투자하지 않으면 저평가가 지속될 수밖에 없다는 지적이다. 신규 파운드리·메모리 공장 증설은 과거 반도체 치킨게임처럼 공급 과잉으로 이어질 위험이 있는 반면, 신사업 지분 인수는 상대적으로 수익률이 높고 새로운 분야 진출이라는 점에서 논란의 소지가 적다는 평가가 나왔다.

이번 지분 인수설이 갖는 두 번째 의미는 한국 대기업 간 협력 가능성이다. 전 세계 로봇 산업에서 한국 기업들이 경쟁해야 할 상대는 중국 기업들과 테슬라 등인데, 현대차 단독으로는 역부족이라는 우려가 있었다. 만약 삼성그룹과 현대차그룹이 로봇 분야에서 손을 잡는다면 세계 최강 수준의 로봇 연합체가 탄생할 수 있고, 현대차의 엔비디아 협력 관계까지 고려하면 파급력이 더 커질 수 있다는 기대가 나왔다. 그동안 한국 기업들이 해외 기업과는 협력을 잘하면서도 국내 기업 간 협력에는 소극적이었다는 지적이 반복돼 온 만큼, 이번 사안이 협업의 신호탄이 될 수 있다는 희망 섞인 전망도 제기됐다.

다만 확인이 더 필요한 뉴스라는 신중론도 나왔다. 보스턴 다이내믹스는 현대차그룹 미래 성장의 핵심 축일 뿐 아니라 정의선 회장의 그룹 지배구조 승계와도 밀접하게 연관돼 있다는 분석이 제시됐다. 보스턴 다이내믹스 지분 구조를 보면 소프트뱅크가 10%를 보유하고 나머지 대부분은 현대차그룹 계열사와 정의선 회장 개인이 보유하고 있으며, 정 회장 개인 지분이 23%에 달하는 것으로 전해졌다. 회사를 상장한 뒤 정 회장이 개인 지분 일부를 매각하더라도 그룹의 지배력에는 문제가 없는 구조인 만큼, 매각 대금을 상속·증여세 재원으로 활용해 그룹 지배구조 재편에 쓸 수 있다는 시나리오가 꾸준히 거론돼 왔다.

이런 맥락에서 전통적 라이벌 관계였던 삼성과 현대차가 보스턴 다이내믹스를 매개로 접점을 만드는 것 자체가 재계사에서 이례적인 사건으로 평가됐다. 삼성이 소프트뱅크의 10% 지분만을 노리고 단순 시세차익을 위해 뛰어들 이유는 없다는 점에서, 실제로는 로봇 분야에서 카메라, 반도체, 배터리 등 삼성 부품 계열사와의 공급 협력까지 염두에 둔 포석일 가능성이 제기됐다. 아직 사실관계 확인이 더 필요한 사안이지만, 성사될 경우 파급력이 매우 큰 메가톤급 뉴스가 될 수 있다는 평가가 이어졌다.

삼성전자와 SK하이닉스가 조정을 받는 사이 바이오, 조선, 방산주가 순환매 수혜를 입었다. 바이오 종목 중에서는 DND파마텍이 LG AI연구원과 인공지능 기반 차세대 펩타이드 신약 공동 개발에 나선다는 소식에 20%대 급등했고, 올릭스는 신약 파이프라인 관련 소식에 15%대 올랐다. ABL바이오는 항암제가 미국 식품의약국(FDA) 패스트트랙 지정을 받았다는 소식에, LNC바이오는 탈모 치료 효과가 확인된 스킨부스터 제품 관련 소식에 각각 14%대 급등했다. 알테오젠, 코오롱티슈진, 보로노이 등 다른 바이오 종목들도 동반 강세를 보이며 코스닥 지수 상승을 견인했다.

방산주 강세도 눈에 띄었다. 종전이 오히려 진정한 방산 발주의 시작이라는 해석이 나오는 가운데, 투자 포인트는 정세·실적·밸류에이션 세 가지로 정리됐다. 미국이 아시아태평양 지역으로 전력을 재배분하겠다는 전략을 밝히면서 유럽 등 주요 동맹국들의 국방비 증액 움직임이 이어지고 있고, 최근 중동 분쟁에서 대량 소모된 미사일 재고를 다시 채우는 데만 약 4년이 걸릴 것이라는 관측이 발주 기대감을 키우고 있다. 실적 면에서도 최근 분기 방산 부문 합산 매출 중 수출 비중이 48.5%에 달해 수익성 개선이 뚜렷하다는 평가가 나온다. 밸류에이션 부담이 없지 않지만 한국 방산주가 비싼 데는 그만한 이유가 있다는 증권가 분석도 함께 제시됐다.

한화오션은 이날 8%대 급등하며 방산·조선 순환매의 중심에 섰다. 캐나다 클린파워와 전략적 업무협약을 체결해 연간 약 1200만톤 규모의 액화천연가스(LNG) 관련 사업에 참여할 수 있는 초대형 해상 부유식 LNG 생산기지 건설 프로젝트에 발을 들였다는 소식이 전해졌다. 이는 한화오션이 추진 중인 캐나다 잠수함 수주와 연계된 후광 효과를 노린 포석일 수 있다는 기대감으로 이어졌다.

다만 낙관에 대한 경계도 함께 제기됐다. 독일 주요 언론이 자국 업체의 캐나다 잠수함 수주 가능성이 유력하다고 보도한 것으로 전해져, 아직 수주가 확정되지 않은 상황에서 과도한 베팅은 자제할 필요가 있다는 신중론이 나왔다. 이밖에 LIG넥스원이 독일 라인메탈과 협업을 통해 유럽·나토 시장 공략에 나선다는 소식, 한화에어로스페이스가 한국항공우주산업 지분을 추가 취득해 지분율 9.97%로 2대 주주에 올랐다는 소식도 함께 전해지며 방산업계 재편 움직임이 이어지고 있다는 평가다.

이런 흐름 속에서 삼양식품은 3%대 강세를 보이며 최근 다소 밀렸던 주가를 회복하는 모습을 보였고, 미용기기·화장품·게임 등 그동안 소외됐던 업종에서도 완만한 반등이 관찰됐다. 반도체 대장주가 쉬는 국면에서 내수 방어주와 실적 개선 업종으로 순환매가 확산되는 것은 시장 전반의 건전성을 보여주는 신호로 해석됐다.