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毎朝発行する日次の株式市況ノート。市況・銘柄・産業・マクロ経済・国際・政策をカテゴリ別に整理しています。

銘柄·2026-07-10

SKハイニックスADR公開価格確定、防衛・バイオ株は明暗

SKハイニックスのナスダックADR公開価格は149ドルに確定した。これは木曜日の韓国市場終値に対し約3.1%のプレミアムで、発表直後のアフターマーケットで本株は約3%上昇して反応した。機関投資家の需要は公募規模の約7倍に達し、20億ドル超の資金が集まり、500超の機関投資家が参加、上位25口座が配分数量の67%を占めたと伝えられた。ADR1株は韓国普通株10株に相当し、ADRと本株の直接交換はできない。この日の本株は1〜2%台の上昇で222万ウォン前後で推移した。 サムスン電子の李在鎔会長にまつわる美談も紹介された。サムスン電子瑞草社屋で20年以上勤めた女性清掃員が病気で亡くなった際、李会長が予定を取り消して単独で弔問に訪れたとされ、韓国大企業の企業文化の変化を示す好例として評価された。 防衛関連株はLS証券の李在光アナリストとの対談で焦点となった。ハンファエアロスペースと現代ロテムは既に業績・マージンが良好で、先行き業績を基準にした評価は相対的に割安に見える一方、LIGネックス1と韓国航空宇宙産業(KAI)は受注残高に対する企業価値(EV)で見ると割安と解釈できるとの分析が示された。ただ受注産業である以上、四半期業績の変動に過度な意味を持たせず、受注残高の推移を継続して注視すべきだとの助言があった。 バイオ株は明暗が分かれた。ペプトロンは前日のアフターマーケットでストップ安となった。同社CEOが業界イベントで、イーライリリーとの共同研究対象物質は市場が期待していたチルゼパチドではないと示唆したことが響いた。HLBも胃がん新薬リボセラニブについて米FDAから3度目の補完要求書を受け取り、ストップ安となった。ただプロテイナがサムスンバイオロジクスと追加ライセンス契約を締結したとの報道が伝わり、他のバイオ株への波及は限定的にとどまった。コスダックが一時700台まで下落した後は押し目買いも入り、バイオセクター全体は比較的持ちこたえた。

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銘柄·2026-07-09

SKハイニックスADR、7倍超の応募でナスダック上場へ

ブルームバーグによると、SKハイニックスの米国預託証券(ADR)公募は発行量の7倍を超える応募を集めた。コーナーストーン投資家だけで発行総量の25%を占め、早期に需要予測を締め切ったにもかかわらず超過応募が発生した。上場は7月10日(韓国時間金曜夜)予定で、基準価格は158ドル、円換算で約230万ウォン水準に設定された。ロングオンリーファンド、テクノロジー特化ファンド、政府系ファンドなど多様な機関投資家からの需要が確認され、崔泰源(チェ・テウォン)会長は12日にナスダック現地でインタビューに応じる予定。 初回上場規模は本株ベースで1779万株(発行済株式の約2.5%)だが、米SECに登録された上限はその10倍にあたる25%まで拡大されている点が注目される。司会者らは、これは今後人気が続けば国内流通株が預託を通じて継続的に米国側へ流出し得る構造であり、国内流通株が減少すれば希少性が高まり、国内株価にも上昇圧力となり得ると分析した。 この解釈は、投資家がSKハイニックスの今後の株価上昇を見込んでいる証左とされた。司会者らは、短期的な需給動向を超えて半導体サイクルへの機関投資家の根本的な確信こそがより重要なシグナルだと強調した。

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銘柄·2026-07-08

サムスン電子、過去最高益でも目標株価は相次ぎ引き下げ

サムスン電子は第1四半期に約57兆ウォン、第2四半期に約89兆ウォンの営業利益を計上し、2四半期連続で過去最高を更新した。それでも株価はむしろ急落し、'すでに織り込み済みの好決算'、'一時的で持続性がない'との声も出た。しかし主持者はそもそも年初の時点で半年後に89兆ウォンの利益を予想していた者は誰もいなかったと反論した。 韓国証券会社としては初めて、キウム証券がサムスン電子の目標株価を43万ウォンから39万ウォンへ引き下げた。理由として、下半期のEPS成長率鈍化、HBM4の市場シェア拡大期待の後退、中国メモリーメーカーとの競争激化によるボラティリティ拡大が挙げられた。 このレポートの論理自体は妥当だとの評価もあった——四半期ごとに100%を超える利益成長を続けることはそもそも不可能だからだ。ただし'事実'と'真実'は別だという反論も出た。子どもが満点を取ってきたのに、次は120点を取らなければ小遣いを渡さないと言うのはおかしい。同様に、第3・第4四半期も約100兆~112兆ウォン規模の営業利益を維持しさえすれば、現在のバリュエーションでも株はまだ割安だという論理だ。 同日、現代自動車証券のノ・グンチャン(盧根昌)センター長は、'稼ぎすぎ、上がりすぎたことだけが唯一の原罪'というユーモラスな見出しのレポートで目標株価44万ウォンを維持した。AIトランスフォーメーションという大きな時代の転換が本格化する中、現在の利益水準は持続するというのが根拠だ。市場は'成長鈍化論'と'利益持続論'の間でせめぎ合っている状況だ。 この日の値動きにもその対立が表れた——SKハイニックスは3%超上昇した一方、サムスン電子は約2%安となり、29万ウォン台をかろうじて守った。

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