寄り付きでKOSPIは0.2%程度下落し6660~6670台で推移、KOSDAQは下げ幅がさらに大きく1%超下落して1200台をかろうじて維持した。ウォン相場も1ドル=1486ウォンと弱含みで始まった。
下落の背景には、米メディアAxiosが報じた、米中央軍によるイランのインフラ施設への短期集中空爆計画の観測がある。この報道を受けWTI原油価格は1バレル108ドル台を突破し、米国株先物も上げ幅を消した。日経平均は1.2%程度、香港ハンセン指数も下げ幅を1.2%まで広げた。
前日夜間、米国の半導体・AI関連株はむしろ時間外取引で記録的な上昇を見せた。メモリーメーカーのシーゲイトは好決算を受け時間外で18%急騰、レガシー・電力半導体メーカーのNXPセミコンダクターズも決算発表後に16%急騰した。AI生態系全体への懸念は行き過ぎだったとの反省的な空気が米市場で広がった。
サムスン電子が確定四半期決算を発表した。営業利益総額は暫定値とほぼ同じ約57兆2000億ウォンで、部門別ではデバイスソリューション(DS、半導体)部門が営業利益53兆7000億ウォンと全体の圧倒的な比重を占めた。DS部門の営業利益率は66%に達した。
決算説明会では、来年分のメモリー供給についてすでに受注を進めており、需要に対する供給充足率は過去最低水準にあるとの説明があった。第1四半期のDRAM出荷量は約10%、NANDは約20%増加し、価格は約90%上昇した。一部顧客とは拘束力のある複数年契約を締結したとも述べた。HBMについては、第2四半期中に最先端のHBM4Eの初回サンプルを供給する計画だとした。
ファウンドリー事業は稼働率が過去最高水準にあり、これまでTSMCに対して歩留まりや受注面で劣勢だった赤字部門から徐々に改善が進んでいる。ただし下半期にはファウンドリー業績が一部悪化する可能性にも言及し、ストライキが起きても生産に支障は出さない方針を示した。
こうした確定決算発表時の発言により、メモリーサイクルを巡る市場の懸念は大きく和らいだとの評価が出た。サムスン電子株はこの日、市場全体の弱含みの影響で場中0.6%程度下落し、22万4500ウォン前後で取引された。
HYBEは営業損失1966億ウォンを発表し市場を驚かせたが、これは従業員向け株式付与に伴う一時的な会計費用によるものであることが判明した。これを除いた調整後営業利益は前年同期比170%増の585億ウォンとなり、市場予想の511億ウォンを上回った。
BTSの復帰などに支えられ、実質的な事業業績は堅調だったとみられる。ただし今後、所属アーティストの契約更新時期ごとに更新費用が上昇する可能性があり、エンタメ株特有の収益変動リスクとして指摘された。短期的には、日本・中国の労働節連休期間中の外国人観光客流入によるエンタメ株の押し上げ効果も注目された。
米ビッグテック4社が決算を発表した。グーグルが最も好調で、営業利益・クラウド・Geminiなど全部門が好調に推移し投資額も引き上げたことで、米国市場引け後の時間外取引で7%超上昇した。アマゾンも堅調な決算で、決算説明会では自社開発AIチップ『トレイニアム』の販売が好調と説明し、株価は2.7%程度上昇した。
メタは業績に対して投資の伸びがより速く、リアリティラボなど赤字事業の負担も重なり懸念材料となり、時間外で7%程度下落した。マイクロソフトの決算自体は良好だったが、オープンAIとの関係を巡る疑念がくすぶり、株価は0.3%安とほぼ横ばいで終えた。
焦点は各社の設備投資(Capex)の伸び率である。2026年第1四半期ベースで、グーグルは前年同期比100%増、アマゾンは77%増、マイクロソフトは89%増、メタは47%増の投資を表明した。年間投資額はグーグルとマイクロソフトが各約1900億ドル、メタが約1450億ドル規模とみられる。アマゾンは決算説明会で2026年通年で大規模投資を継続する方針を示し、短期的には投資の伸び率が売上成長率を上回る可能性もあると述べた。
ゴールドマン・サックスは、現在のビッグテックの好業績と長期成長期待がぶつかり合っていると指摘した。AI競争の最終的な勝者が誰になるか不確実な状況では、その競争に必要なハードウェアを供給する企業が結果によらず恩恵を受けるとの見方が示された。米国の鉄道・鉱山開発ブームの際、実際に利益を得たのはジーンズを売った会社だったという比喩を用い、半導体・電力インフラの供給企業が勝者になるとの見方が示された。
米連邦準備理事会(FRB)は4月のFOMCで政策金利を3.75%に3会合連続で据え置いた。据え置き自体は予想通りだったが、反対票が4票と1992年以降で最多となった。トランプ大統領が指名したスティーブン・ミラン理事は25bpの利下げを主張して反対し、残る3人はむしろ声明文に『緩和的偏向』の文言を入れることに反対し、タカ派色を示した。
パウエル議長は議長任期終了後も理事職には留任する意向を示した。通常、議長任期が終われば理事職も併せて辞任するのが慣例だが、トランプ大統領が提起した刑事訴追の可能性を含む法的リスクが完全に解消されるまでは職にとどまるとした。トランプ大統領はSNSでパウエル氏を『ミスター・トゥー・レイト』と呼び、利下げが常に遅すぎると改めて批判した。
4票の反対のうち3人がタカ派色を示したことで、市場は今後のFRBがよりタカ派的になるとの見方を強め、米国債利回りが上昇した。利回り上昇は株式の相対的な魅力を低下させ、相場全体の重荷となった。
祖国革新党のイ・ヘミン議員は、前日の非交渉団体議員による大統領との青瓦台昼食会で、AI3大強国入りに向けた立法課題とクラウド保安ガバナンスの確立を大統領に進言したと明らかにした。AI3大強国入りは野心的な国政課題だが、まず国民満足度、グローバル企業価値、行政効率化・安全性という3分野で明確な指標を設定する必要があると指摘した。
AIデータセンター関連法案については、韓国電力の送電網を経由せず、発電所とデータセンターが直接電力契約を結ぶ電力直接購入契約(PPA)を可能にする法案を代表発議したと述べた。同法案は科学技術情報放送通信委員会を通過したが、法制司法委員会で係留中である。AIデータセンターを求める企業が優先する条件は安定した電力供給、低価格、大規模電力確保の順であり、価格の優先度はむしろ下がっていると説明した。
保安面では、アンソロピックの最新モデルが既存の防御体制の大半を突破できるとされる点への懸念に言及した。アクセス権を付与された米国の金融機関・政府機関を中心に安保会議が開かれており、現在アクセス権を持つ企業は計52社ですべて米国企業、非米国では英国のみが含まれ、韓国が除外されている点を課題として挙げた。特定企業への依存を避け、複数のAI事業者とパートナーシップを多角化する必要があると強調し、国内のクラウド保安政策は需要者視点で迅速に整備すべきだと訴えた。
サムスン電子の労組と株主の対立に言及し、米国式RSU(譲渡制限付株式)制度が従業員と株主の利害を一致させ人材流出を防ぐ仕組みとして、企業の持続的成長に寄与するとの見解を示した。AIバリューチェーンはデータ・ユーザー、ネットワーク、コンピューティング(チップ)、データセンター、電力の5層で構成されるとし、韓国の強みはメモリー半導体とニューラル処理装置(NPU)分野にあると説明した。
このノートは元動画の自動生成字幕をもとに要約・整理したもので、実際の発言と異なる場合があります。