米10年債5%突破、世界の国債利回り同時急騰
米10年物国債利回りが終値基準5.006%で引け、19年ぶりの最高値を記録した。米国だけでなく日本10年債が1996年以来、英国10年債が2007年以来、フランス10年債が2008年以来、ドイツ10年債が2009年以来それぞれ最高水準まで急騰し、世界の国債利回りが同時に急騰する異例の状況が起きた。国際原油価格の急騰がインフレ懸念を刺激し、長期金利にさらなる上方圧力をかけたと解釈された。
この日行われた20年物米国債入札では需要不振が確認された。応札倍率が2.57倍で最近6カ月平均の2.65倍を下回り、予定利回り5.40%より高い5.42%で落札されいわゆる「テール」が付いた。海外投資家の落札比率は平均68%水準から1カ月前62%に低下したのに続き、今回は52%まで下落し、海外大口投資家の米国債需要が目立って弱まったとの解釈が出た。海外需要の空白を個人直接落札(約30%)と米国内機関投資家が引き受ける構造が続けば、長期物国債がビッグテックなど社債との資金調達競争でさらなる金利負担を負う可能性があるとの懸念が提起された。
スコット・ベセント米財務長官は前日下院金融委員会の公聴会で10年債利回り急騰の背景について、国際原油価格急騰などグローバル要因とともに米国の莫大な財政赤字懸念が反映された結果だと答えた。同長官は財務省の国債バイバックプログラムが成功的だったと自評したが、ウォール街の一部ではバイバック実施後にむしろ長期金利が跳ね上がったとして、この評価に懐疑的な見方を示した。
KB証券のイ・ウンテク研究員は、米10年債利回りの5%突破がバブル崩壊の兆候かどうかを分析した報告書で、過去の事例を見ると10年債利回りが5.0から5.3%区間をトレンド的に突破すると同時に粘着的な中核消費者物価上昇が伴う時にバブル崩壊の条件が満たされると指摘した。現在は金利が5%を超えた第1条件は満たしたが、住居費を除いた中核物価のトレンド的上昇はまだ明確でなく、バブル崩壊の兆候と断定するには早いとの結論を下した。