FRB、3年ぶり全会一致利上げ・タカ派トーンでドル高再燃…コスダックのフロントランニング疑惑も拡大

三星アクティブ資産運用のコスダックアクティブファンドを運用していたマネージャーが、組み入れ予定銘柄を個人的に事前買付した疑いで金融監督院の調査を受けているとの単独報道が伝えられた。当該ファンドは、コスダック指数の構成比率をそのまま踏襲せず、有望と判断した銘柄の比重を任意に大きく高める積極的なアクティブ戦略をマーケティングポイントとして注目を集めていた商品で、実際の運用成績が良好だったことから、いわゆる「三星のピック」として市場で注目されていた。

進行者らは、マネージャーらが借名携帯やテザリングなどIP追跡を回避する手法を駆使して精巧にフロントランニングを行ったとの疑惑が事実であれば、これはファンドが銘柄別比重を公示した後に市場全体を相手にフロントランニングを行ったのと同然であり、極めて悪質な事件だと指摘した。ファンド産業は結局のところ投資家の信頼に基づく産業であるにもかかわらず、その信頼を裏切ったという点で、資産運用業界全体の信頼性を毀損する重大事件と評価される。

これに対し、当該マネージャーの実名公開、三星資産運用としての公式謝罪と対策の策定、全ファンドマネージャーに対するコンプライアンス全数調査が必要だとの声が上がった。担当マネージャーが既に交代したとの情報について、三星側が資産運用の効率性のための措置だと説明したことに対し、進行者らは納得しがたい弁明だと批判した。

今後の再発防止のため、類似事件発生時にファンドマネージャーの身元を公開する制度的措置を推進すべきだとの意見も示された。コスダック市場が多数の個人投資家が参加する市場である以上、今回の事件が単なるハプニングとしてうやむやにされることなく、実質的な制度改善につながるべきだという点で意見が一致した。