「半導体ピークアウト論」で揺れた韓国株、それでも秤は嘘をつかない

番組は'ミスター・リー'という覆面アナリストとの中継から始まったが、実際には司会のイ・グァンス自身だった——サムスンの決算分析にのめり込みすぎて、番組中に自宅の犬の名前を忘れてしまうほどだった。2015年以降のサムスン電子の四半期営業利益グラフの中で突出した2本の柱——第1四半期57兆ウォン、第2四半期89兆ウォン——について、株価が下がった日には'一時的な異常値'、上がった日には'新時代の始まり'と、その日の株価の向きに応じて解釈が変わることを指摘し、そうした値動き追従型の見方は無視してよいと述べた。

業績と株価の関係を犬の散歩に例えた——業績が飼い主、株価はリードにつながれた犬だ。犬はその時々で前に出たり遅れたりするが、最終的には飼い主が方向を決め、犬はそれに収束していく。短期的には市場は'投票機'のように、その日その日の世論や、単一銘柄のレバレッジ商品による歪みに振り回されるが、長期的には本当の体重と身長を測る'秤'であり、秤は嘘をつかないと語った。

さらに信頼に基づく論拠も示した——ビッグテックが今後もAI投資を続けるつもりがないなら、これほど高い価格で半導体を買い続けることはなく、とうに手を引いているはずだという。この点を根拠に、今の韓国の半導体企業についてはより前向きに、より長い目で見るべきだと呼びかけた。