[グァンスの視点] 議論より先にレバレッジETB取引を即刻停止せよ
この日の進行役イ・グァンスは、当日の売買代金上位銘柄の大半が実際の個別株ではなく単一銘柄レバレッジ・インバースETFで占められている現象を、開始早々厳しい口調で問題視した。半導体・AIエコシステムを巡る好材料が夜間に相次いだにもかかわらず、指数は寄り付き後の上昇分をほぼ吐き出した末にかろうじてプラス転換するという歪んだ値動きを見せたが、その背後にレバレッジ商品が本体を振り回す構造があると指摘した。彼は、直近20営業日の外国人買い越し上位銘柄にもレバレッジ商品が入っていることを、機械的・モメンタム主導の売買が主導している証拠として挙げた。
彼は当局が預託金引き上げ、専門投資家限定、値幅制限など複数案の検討を繰り返し報じるだけで実際の措置を取っていないと批判した。複数の対策のうち最も抜本的な上場廃止、参入障壁強化に続く三番目の案として、彼はまず取引を即時停止すべきだと主張した。制度議論には時間がかかることは認めつつも、その間に市場が崩れるのを放置してはならないという論理だった。
彼は、ある銘柄を買うと同時に2倍インバース商品も購入し、本体株を売却してインバース側の利益を最大化するという歪んだ手口が実際に可能になっている構造上の問題を指摘し、制度導入時に想定されていなかった副作用が現実に観測されていると診断した。世界5位の市場が1日に7~8%も上下する状態になったこと自体、事実上の賭博場に転落した兆候だと断じた。
彼は、こうした変動性の中で再び損失を被る投資家が増え、国内株式投資に対する社会的信頼が損なわれていることを最も憂慮していると語った。それでも市場と企業のファンダメンタルズへの信頼は保つべきであり、過度な投資や恐怖に駆られた投げ売りは避け、あらかじめ許容できる損失水準を定めて損切りの基準を持つよう呼びかけた。