トランプ、半導体関税拡大検討と投資誘導トゥルース・ソーシャル投稿
ワシントン政界専門メディア、ポリティコの報道によると、トランプ政権は半導体はもちろん、ノートパソコン、パソコン、データセンターサーバーまで含む広範な追加関税を検討している。米国内投資規模に応じて無関税半導体数量を差別化して適用する案が盛り込まれ、これまで免除されていたデータセンターおよび研究開発スタートアップ関連の例外条項も廃止される可能性が取り沙汰された。業界では米国内先端半導体生産能力の拡充に5年以上かかる点を挙げ、実行は容易ではないとの声が上がり、TSMCの受託生産に依存するエヌビディア・AMDなどの負担も大きくなり得るとの懸念が提起された。
同時点でトランプ大統領はトゥルース・ソーシャルにエヌビディアの好決算を祝いながらも、米国内でのみ製造した点を強調する投稿をし、マイクロンが米国に100億ドル規模の研究所を設立するという既存発表を改めて強調し、米国投資を促した。同日、SKハイニックスのインディアナ工場が起工式を行い、40億ドル以上を投資して2028年10月にクリーンルームを稼働し、2029年にHBM量産を目指すと発表した。
今回の関税検討が実際の賦課につながる可能性は低いとの診断が多かった。関税が賦課されれば結局半導体を輸入する企業がコストを負担することになり、これはノートパソコン・携帯電話・データセンター価格上昇に転嫁されるだけで、半導体製造自体のリショアリング効果は大きくないだろうという論理だ。すでにサムスン電子とSKハイニックスがそれぞれ米国内投資計画を進めている状況で、追加の大規模投資を決定する余力もあまりないという点が根拠として示された。
関税検討を政治的な動きと見る見方も出た。トランプ大統領の支持率が30%台半ばにとどまり、イラン問題と物価管理が最も脆弱な分野とされる中、関税収益を国民に還元するというトランプ流の語法を半導体・AIセクターに再び持ち出したものだとの解釈だ。ただし韓国はすでに昨年締結した対米投資協定により投資拡大の圧力を受けており、半導体部門が交渉カードとして再び取り沙汰されるリスクは点検が必要だとの評価も併せて出た。これとは別に、対米投資収益の配分方式を巡り、韓国はプロジェクト間損益相殺方式を、米国は案件別精算方式を主張し、意見の隔たりが縮まっていないという単独報道も伝えられた。