KOSPI、7,100突破 — 外国人4取引日連続買越しで半導体ラリー加速

個人投資家がボラティリティ相場に耐えられず「安全型ETF」に殺到しているとの報道について、イ・グァンスは強く反論した。「安全」という単語を使う商品の大半は不安心理を売るマーケティングであり、世の中に安全な投資は存在しないと断言した。記事で言及された安全型ETFの実体はほとんどが米国指数連動ETFやウィークリー・カバードコール商品だったと指摘した。

特にカバードコール構造については詳細に問題点を指摘した。カバードコールは株価上昇時に得られる収益をあらかじめ売って手数料(プレミアム)を受け取る代わりに、株価下落時の損失はそのまま被る構造だ。指数がボックス圏で緩やかに右肩上がりのときのみ有意な収益が出て、急騰時には上昇分を十分に享受できず、急落時にはリスクがそのまま露出するというものだ。不動産に例えるなら、家賃だけを見て買ったのに価格が家賃より大きく下落する構造と同じだと説明した。

イ・グァンスは、こうした「安全型」という表現が消費者を誤導しかねない以上、金融当局が厳格に規制すべきだと主張した。約款に危険告知があっても一般投資家がこれを読んで判断するのは難しい構造であるため、金融監督院レベルでの用語規制が必要だとの立場を示した。

さらに、カバードコールの販売が多い理由として販売会社側にとって手数料収益が大きい点を挙げ、複雑な金融商品であるほど特定の条件下でのみ収益が出る商品であるという本質を投資家が理解すべきだと強調した。