ブレント原油100ドル突破と四つの魔女の日重複でKOSPI7000台定着遅延

財務省は長期債バイバック規模を最低40億ドルから60億ドルへ拡大すると発表したが、市場は80億~100億ドル水準を期待していたため失望感を示し、その結果2年債から30年債まで国債利回りが一斉に上昇した。アジア取引時間中の基準で2年債4.432%、10年債4.843%、20年債は5.3%を突破した。ただし前夜の10年債入札では競争率2.7対1となり需要自体は堅調だったことが分かり、絶対金利の魅力的な区間だとの見方も同時に存在するとの評価だ。

ベセント長官はステーブルコイン関連のクラリティ法案の処理を繰り返し促しているが、これはステーブルコイン発行会社がペッグ資産として短期国債を購入するよう誘導し、短期国債需要を増やしてこれを基盤に長期国債の購入余力を確保しようという好循環構想と結びついている。しかし銀行業界の参加範囲や公職者の利益相反問題など論点が残っており、法案の討論終結投票さえ9月中旬予定から遅延する可能性が高まっている。

結局、原油価格上昇が物価と金利上昇圧力につながり、これを緩和しようとする財務省のバイバックとステーブルコイン政策の努力が明確な効果を出せない状況が繰り返されており、根本的な解決策は戦争終結以外にないという診断が改めて提起された。