オラクル決算サプライズ、サムスン電子・SKハイニックスの業績目線引き上げ必要
オラクルの2027会計年度第1四半期売上高は約193億ドルで、予想値191億ドルを上回り、前年同期比30%増加した。調整後1株当たり利益も1.92ドルで予想値を上回り、前年同期比30%増加した。今後売上として計上される残余契約価値は6640億ドルで、前年比2000億ドル超増加し、AIクラウド契約の拡大が確認された。クラウド部門売上高は前年比62%増の116億ドルを記録し、会社は年間売上高最低900億ドルのガイダンスを提示し予想値を上回った。これを受け時間外取引で一時6%超上昇し、通常取引開始直後も4%以上の上昇を見せた。
イ・グァンスは9月初旬の半導体輸出急増を根拠に、サムスン電子とSKハイニックスの第3四半期営業利益コンセンサスがまだ低く設定されていると指摘した。現在の市場推定値はサムスン電子約113兆ウォン、SKハイニックス約78兆3000億ウォン水準だが、最近のDRAM・HBM価格急騰を反映すればサムスン電子の四半期営業利益が140兆ウォン以上に上がる余地があるとの計算を示した。彼はこの傾向が続けば年間営業利益が600兆ウォン台に達し、営業キャッシュフローの半分程度を配当に回すと仮定した場合、来年の配当総額が200兆ウォン以上、現在の株価基準で配当利回りが10%を超え得ると見通した。
SKハイニックスADRについてJPモルガンは目標株価245ドルを提示しカバレッジを開始したと紹介された。国内株式対比20%のプレミアムを付与したが、これはTSMC本株とADR間の格差を参考にした数値だという説明だ。JPモルガンは今後2年間の1株当たり利益の年平均成長率が34%に達し、このアップサイクルが5年以上持続し得るとみており、第3四半期決算発表時に追加の長期供給契約の公開と株主還元政策のアップデートが出れば株価モメンタムが強化されると見通した。
イ・グァンスは最近の下落幅について、業績や業況の毀損によって株価が下がったのではなく国債金利発のバリュエーション圧迫による下落であるため、回復可能性が高いと評価した。