インタビュー · 2026-10-19
[正午サロン] 外国人売りの背景と性急な対応を避けるべき理由
パク・シヌ代表は、外国人が年初来、韓国株を230兆ウォン超売却したことを売りの背景として挙げた。過去に低い価格で買い付けた投資家であれば、最近株価が下落していても利益を確定できるため、売却の負担は大きくないとの説明だ。外国人がAI投資を続けるとしても、半導体を最優先業種とはみなさず、ほかのAI分野に資金を移す判断をする可能性があるとみた。
サムスン電子とSKハイニックスのKOSPIに占める比重が大きいだけに、両銘柄が売られている間は韓国株全般が軟調となる可能性がある。外国人が半導体を売る一方でほかの韓国銘柄を買うことに慎重になり、既存投資家の買い値が戻り売りの水準として積み上がり、指数の反発を妨げる可能性があるとの分析だ。ただし、利益確定売りが一巡し、メモリー業種への選好が戻って韓国市場の需給が改善すれば、外国人買いも再開し得るとみた。
パク・シヌ代表は、市場が下落した今、株式を減らすのか、回復過程でむしろ増やすのかをまず判断すべきだと述べた。漠然とした希望を示すより根拠をさらに検討する一方、答えを持たないまま性急に行動しないことが先決との立場だ。自社株消却や配当などの株主還元、サムスン電子とSKハイニックスの業績に対する信頼回復、韓国市場全般の需給改善が、外国人回帰のきっかけになり得ると説明した。