産業 · 2026-11-02
メモリーコスト急騰が大手テック企業のキャッシュフローを圧迫
世界のクラウド企業の投資予算に占めるメモリーの比率は半分を超え、GPUまで含めると関連支出の比率は70％前後に達するとの分析が紹介された。メモリー価格の上昇が、大手テック企業の設備投資やフリーキャッシュフローを圧迫する要因として浮上した。ただし、価格上昇の結果として予算に占める比率が高まったのか、需要拡大が価格上昇を招いたのかを見分ける必要がある。
投資支出の増加が、データセンターの容量そのものの拡大を意味するわけではない点も指摘された。同じ規模のデータセンターを構築する場合でも、メモリー単価が上昇すれば必要な予算は増える。このため、投資額だけをもとにデータセンター数やAI演算能力が同じ割合で増えたと解釈するのは難しい。
アマゾン、グーグル、メタ、マイクロソフト、オラクルのフリーキャッシュフローは、ゴールドマン・サックスの見通しとして、2026年にマイナスとなり、2027年には約1,500億ドルの赤字に拡大した後、2028年には600億ドルの黒字に転じるとの予測が紹介された。一方、クラウド売上高におけるAIの収益化の兆しが強まっているとの分析もあった。投資負担が先に市場を納得させるのか、実際の収益化が先に確認されるのかが、AI産業の大きな分岐点となる。