マクロ経済 · 2026-11-02
10月輸出1,153億ドル…輸出好調と内需低迷が併存
10月の輸出額は1,153億ドルで、過去2番目の規模を記録した。今年の累計輸出額は9,300億ドルに達し、11月中に年間1兆ドルを超える可能性が高まった。半導体輸出は前年同月比259％増の564億ドルだった。
DRAM輸出は過去最高を記録し、MLCCとPCBの輸出も好調だった。大型変圧器やラーメン、化粧品など、半導体以外の品目も輸出増に寄与した。輸出全体に占める半導体とSSDの比率は、9月の55.4％から10月には53.8％に低下した。半導体以外の品目の輸出も、8月の底から回復基調を示した。
輸出好調が家計や内需の改善につながるかは別の課題だ。小売売上高は5四半期ぶりに減少に転じ、耐久財の販売は前年から四半期ベースで約7％、乗用車の販売は11％減少した。生活支援クーポンの反動効果が弱まったうえ、株式投資の損失を受けて消費を減らす個人が増えたとの見方も出た。
輸出の増加が株価や内需に十分反映されていないとの問題も提起された。2027年の経済見通しの鍵は、輸出の成果が賃金や配当を通じて家計所得と消費に波及するかどうかにあるとの見通しが示された。企業業績の改善が賞与や配当に結びつくまでには時間差が生じる可能性があるとの意見もあった。