中間選挙発のデータセンター懸念でKOSPI急落…AI半導体需要を巡る議論拡大

KOSPIは取引時間中に5,448近辺で約3.75％下落し、KOSDAQは約3.8％安の687近辺まで下落した。午後に入ると下げ幅はさらに拡大し、KOSPIは5,439近辺で約4.3％下落、KOSDAQは685近辺で4.05％下げた。取引時間中の売り圧力は強く、KOSPIの売りサイドカーが発動するほどだった。

海外投資家は取引所の現物と先物の双方で売り越した。取引所での売り越し額は取引時間中に2兆ウォンを超え、午後には2兆3,000億ウォン程度まで膨らみ、先物でも3,000億ウォン台の売りが続いた。KOSDAQでも海外投資家の売りが出た。ウォン・ドル相場は前日比で約2ウォン上昇し、1,343ウォン近辺で推移した。

海外投資家の売りが国内の売買代金に比べて大きかったことも、指数の下落を拡大させた。売買代金が15兆ウォンに届かない状況で2兆ウォン前後の売りが出れば、それを吸収する需給が不足する。米国市場での半導体株安に合わせ、海外資金が韓国の大型半導体株を売ったことで、下落圧力が指数全体に広がった。

米国市場で示された初期の業種別解釈は、ビッグテックへの規制負担、暗号資産関連法案の遅延、防衛予算の不確実性、銀行・カード規制強化の可能性などに分かれた。一方、オバマケア強化への期待は、健康保険や病院関連株にとって好材料として挙げられた。暗号資産関連法案が遅れる可能性への懸念があるなかでも、ビットコインは8万ドルを回復するなど、業種ごとの反応は一様ではなかった。

防衛関連では国防予算縮小への懸念があった一方、イラン戦争で消耗した兵器を補充する需要も残っている。医療保険の拡大は病院にとって機会となり得るが、薬価引き下げ圧力は製薬・バイオ企業の重荷となる可能性がある。同じ政策変更でも業界内で企業ごとに影響が異なるため、選挙直後の表面的な解釈を長期的なトレンドと受け止めるのは難しい。

市場参加者は、選挙結果が出てから間もないだけに、業種ごとの方向性が定まるまでには時間が必要だとみている。11月末の米国の休場や取引量の減少、投資家やアナリストの年末休暇が重なれば、需給が薄くなる可能性がある。当面は大幅な変動を抑え、雇用・物価指標や企業業績を確認することが重要だ。