800조 반도체 메가 클러스터, 4700조 AI 코리아 청사진 공개…미 반도체 장비주까지 견인

코스피가 1.3%대 강세를 보이며 8500선 돌파에 성공, 장중 사상 최고치를 기록했다. 외국인이 2조원대 순매도를 나타냈지만 개인과 기관의 매수세가 이를 상쇄하며 지수를 끌어올렸다.

전날 8% 넘게 급등했던 코스닥은 이날 1%대 약세로 조정을 받으며 911포인트대에서 거래됐다. 외국인이 2500억원대 매도에 나서며 차익 실현에 나선 것으로 풀이된다.

오전장 기준으로는 삼성전자가 2.7%대 강세, SK하이닉스도 상승 전환에 성공했으며 삼성전기는 7%대 강세를 나타냈다. 반도체 소부장 업종이 지수 상승을 견인하는 흐름이 뚜렷했다.

국민연금의 국내 주식 비중 추정치가 현재 약 30%로, 전략적·전술적 여유분(플러스마이너스 8%포인트)을 반영한 상단인 28.8%마저 넘어선 상태다. 7월 하반기 진입과 함께 리밸런싱을 통한 매도 압박이 불가피할 것이라는 관측이 나온다.

매도 규모 추정치는 자료마다 편차가 크지만, 코스피 8000선에서는 최소 27조원, 8500선에서는 51~52조원, 9000선을 넘으면 70조원대, 1만선에서는 최대 120조원까지 늘어날 수 있다는 분석이 제시됐다. 다만 전략적·전술적 유연성을 최대한 활용할 경우 이 규모는 20~30% 줄어들 수 있다.

국민연금이 대형주 위주 포트폴리오를 보유하고 있어 급격한 매도가 자신에게도 손해로 돌아온다는 점에서, 한 번에 매도 물량을 쏟아내기보다는 변동성이 클 때 분할 매도하는 방식으로 시장 충격을 최소화할 가능성이 높다는 전망이 나왔다. 대략 30조원에서 60조원 사이의 매도 압박이 현재 지수 밴드 안에서 순차적으로 발생할 수 있다는 분석이다.

다만 이런 수급 이슈는 일본·대만 등 다른 시장에서도 지수 급등기마다 반복돼 온 단기 현상이며, 장기적으로는 기업 실적과 수급 주체 변화에 따라 극복돼 온 사례가 많다는 점에서 과도한 공포에 매몰될 필요는 없다는 진단도 함께 제시됐다.

삼성전기가 4500억원 규모의 AI 서버용 MLCC 공급 계약을 체결했다고 발표했다. 계약 상대는 북미 클라우드 하이퍼스케일러로 추정되며 계약 기간은 내년 1월부터 12월까지다. 대규모 수주가 이례적이라는 평가 속에 주가가 8%대로 급등했다.

AI 데이터센터의 서버렉 한 대당 MLCC가 약 60만개 들어가는 것으로 알려지면서 MLCC 공급 부족과 가격 인상 가능성이 부각됐다. 일본 무라타는 7월부터 가격을 올리겠다고 예고했다.

이에 따라 삼콘(삼화콘덴서로 추정)이 17%에 가까운 급등을 보였고, 아바텍·코칩 등 관련 소부장주도 7~9% 이상 상승했다. 7월 1일부터 MLCC와 커패시터, PCB 소재, 산업용 가스 가격이 전방위적으로 오를 것이라는 전망도 함께 나왔다.

트렌드포스가 발표한 6월 반도체 가격 동향에서도 전월 대비 품목별로 10%에서 많게는 30% 이상의 가격 상승이 확인돼, 메모리에 이어 부품 소재까지 가격 오름세가 확산되는 모습이다.

전날 정부 발표에서 반도체 메가 클러스터 투자 계획이 공개되며 삼성전자와 SK하이닉스가 도합 800조원 규모의 투자를 예고했다. 메모리 팹은 총 네 기로, 삼성과 하이닉스가 각각 두 기씩 신설한다.

이 소식에 미국 반도체 장비주들이 일제히 급등했다. S&P500에 포함된 어플라이드머티리얼즈가 10%대, 램리서치가 8%, KLA코퍼레이션이 11% 급등하며 거래를 마쳤다. 반면 마이크론은 장 초반 10%가량 낙폭을 키웠다가 낙폭을 만회했다.

마이크론 급락의 표면적 계기는 미국 소비자들이 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 등 메모리 3사를 상대로 담합 소송을 제기했다는 소식이었다. 그러나 논의에서는 이번 가격 상승이 공급 조작이 아니라 수요 급증에 따른 것이라는 점에서 소송 논리의 설득력이 약하다는 평가가 나왔다.

반도체 전문가 이광수는 삼성과 SK하이닉스의 대규모 팹 투자 발표 자체가 적어도 2027~2028년까지 수요 확신이 있다는 신호이며, 이것이 오히려 마이크론 주가를 다시 끌어올린 배경이라고 분석했다. 한국의 투자 발표가 전 세계 반도체 투심을 견인하는 현상이 나타나고 있다는 진단이다.

정부는 전국에 산업 거점을 조성하는 4700조원 규모의 AI 코리아 청사진을 공개했다. 지역별로는 송도 바이오, 충남 HBM, 광주 반도체, 구미 AI 데이터센터·로봇, 울산 에너지저장장치(ESS), 거제 조선업으로 특화된다.

반도체 메가 프로젝트의 핵심은 투자, 속도전, 생태계 세 가지로 요약된다. 서남권에만 800조원, 충청권에는 81조원 규모의 HBM 패키징 투자가 예정돼 있으며, 반도체 연구개발에 15년간 30조원 이상을, 정부는 2027년 반도체 특별회계에 2조원을 신설하겠다고 밝혔다.

속도전 측면에서는 5년 내 D램 생산능력을 두 배로 확대하겠다는 목표가 제시됐다. SK하이닉스는 완공 기간을 기존 대비 12개월, 삼성전자는 7개월 단축하기로 했으며 특히 평택 5·6공장은 순차 건설에서 동시 건설로 전환해 3~4년가량 추가 단축할 계획이다.

생태계 조성 측면에서는 동남·대경권을 소부장 혁신 거점으로 육성하고 인력 양성과 국방 반도체법 관련 논의도 병행하기로 했다. 삼성전자는 광주 반도체 공장과 충청권 HBM 공정에 약 140조원을 투입하고 로봇·배터리는 영남 거점을 기반으로 추진하며, SK하이닉스는 서남권 반도체 공장에 약 400조원, 청주 인근에 100조원을 더해 AI 데이터센터 확충에 방점을 찍는다.

AI 데이터센터는 1단계로 2029년까지 8.4GW, 550조원 규모로 조성되며 2단계 확장도 예정돼 있다. 목표는 2030년까지 아시아·태평양 지역 AI 데이터센터 용량의 25%를 한국에 유치하는 것이다. 피지컬 AI 분야에서는 2028년 상용화를 목표로 10대 산업 특화 휴머노이드 개발이 새만금을 거점으로 추진된다.

코스피가 3000에서 4000까지 오르는 데는 86일, 4000에서 5000까지는 63일, 5000에서 6000까지는 52일이 걸렸다. 그러나 6000에서 7000까지는 13일, 7000에서 8000까지도 13일이 걸리며 상승 속도가 급격히 빨라졌고, 8000에서 9000 구간에서는 현재 23일째 등락을 거듭하고 있다. 자산시장에서 변동성을 키우는 핵심 요인은 상승 속도이며, 최근 코스피의 속도는 과거 대비 지나치게 빨랐다는 분석이다.

8000선에서의 등락이 오히려 시장이 바닥을 다지는 건전한 과정일 수 있으며, 이 기간이 길어질수록 향후 안정성이 담보될 수 있다는 해석이 제시됐다.

변동성을 키우는 또 다른 핵심 원인으로는 삼성전자·SK하이닉스 단일 종목 레버리지 ETF가 지목됐다. 이들 상품은 목표 수익률 유지를 위해 주가가 오르면 추가 매수, 내리면 추가 매도라는 리밸런싱 거래를 기계적으로 수행하는데, 순자산(AUM)이 커질수록 이 거래 규모도 함께 커져 변동성을 증폭시키는 구조다. 예컨대 AUM이 1조원인 상품이 하루 3% 상승하면 300억원어치를 현물과 선물에서 추가로 매수해야 한다.

이런 구조적 문제 속에서 투자자들에게는 삼성전자·SK하이닉스 단일 종목 레버리지 ETF 투자를 지양하고 일반 종목 중심의 반도체 투자로 전환할 것을 권고했다. 다만 자본시장연구원 자료에 따르면 국민 개인 투자자들은 주가가 빠질 때 레버리지 상품을 사고 오를 때 파는 역발상 매매 패턴을 보이고 있어, 시장이 스스로 변동성을 완충하는 적응 과정에 있다는 해석도 함께 제시됐다. 증권방송의 레버리지 ETF 광고를 자제해야 한다는 제안도 덧붙여졌다.

1983년 이병철 삼성 회장이 반도체 사업 진출을 선언한 도쿄 선언 당시, 인구 1억명 이상·1인당 국민소득 1만달러 이상·생산량의 50% 내수 소화라는 통상적 반도체 산업 성립 조건을 하나도 충족하지 못한 한국의 도전에 전 세계가 회의적이었다는 일화가 소개됐다. 그러나 삼성전자는 6개월 만에 미국·일본에 이어 세계 세 번째로 64K D램 개발에 성공했다.

1990년 D램 가격 폭락으로 삼성전자가 수조원대 적자를 냈을 때도 1992년 오히려 대규모 투자 계획을 발표했고, 그 결과 1992년 세계 최초 64M D램 개발, 1993년 세계 반도체 1위 달성이라는 성과로 이어졌다는 점이 강조됐다. 투자 없이는 성과도 없다는 역사적 교훈이 이번 800조원 클러스터 투자 발표에도 적용될 수 있다는 평가다.

이번 청사진은 경부고속도로나 IT 초고속통신망 구축에 견줄 만한 국가적 산업지도 재편으로 평가됐다. 서울-부산을 잇던 기존 대각선 산업축에 광주·호남권을 잇는 니은자형 축이 새로 추가되면서 한국의 산업·경제 지도가 유자형으로 재편되는 계기가 될 것이라는 전망이 제시됐다.

호남 지역은 이미 총 발전설비 23GW 가운데 47%인 10GW 이상이 태양광으로 구성돼 있어 재생에너지 인프라를 갖추고 있으며, 바다와 인접해 용수 공급 측면에서도 이점이 있다는 점이 지역 배분의 합리성으로 거론됐다. 특정 지역 투자를 정치적으로 해석하기보다 잠재성장률 저하와 청년 일자리 부족이라는 국가적 위기 상황에서 나온 결단으로 받아들여야 한다는 견해가 강조됐다.