거시경제 · 2026-10-23
AI 투자 확대에 달라진 시장 반응…신용위험과 금리 주시
AI 기업들이 투자 확대를 발표할 때마다 반도체 수요 증가 기대가 주가를 끌어올리던 흐름은 최근 달라졌다. 투자 규모가 커질수록 향후 매출과 현금흐름이 지출을 따라갈 수 있는지 시장이 따지기 시작했고, 금리가 높아진 환경에서 차입 비용과 수익성 부담도 커졌다. 투자 확대가 성장의 신호인 동시에 자금 조달 위험으로 읽히는 국면이다.
메타의 5년물 신용부도스와프(CDS) 프리미엄은 사상 최고 수준으로 치솟았다고 소개됐다. CDS는 채무불이행 위험에 대비하는 보험료 성격으로, 프리미엄이 높아지면 시장이 해당 기업의 신용위험을 더 크게 평가한다는 뜻이다. 메타의 지출 약정과 현금흐름 우려가 부각되면서 다른 대형 기술기업의 CDS 프리미엄도 함께 오르는 흐름이 나타났다.
한편 미국 10년물 국채금리는 장중 5%를 밑돌았다. 불확실성이 극단적으로 커질수록 투자자들이 상대적으로 안전한 국채를 찾을 수 있다는 설명이 나왔다. 헤지펀드의 AI 관련 공매도 포지션이 이달 들어 5년 만의 최고 수준에 가까워졌다는 자료도 소개됐으며, 골드만삭스는 공매도 포지션이 한쪽으로 쏠린 데 따른 숏 스퀴즈 가능성을 경고한 것으로 전해졌다.