산업·기업 · 2026-11-02
메모리 비용 급등이 빅테크 현금흐름 압박
글로벌 클라우드 기업의 투자 예산에서 메모리가 차지하는 비중이 절반을 넘고, GPU까지 합치면 관련 지출 비중이 70% 안팎에 이른다는 분석이 소개됐다. 메모리 가격 상승이 빅테크의 자본지출과 잉여현금흐름을 압박하는 요인으로 부각됐다. 다만 가격이 오른 결과로 예산 비중이 커진 것인지, 수요 확대가 가격 상승을 불러온 것인지 구분할 필요가 있다.
투자 지출 증가가 데이터센터 용량 자체의 확대를 뜻하는 것은 아니라는 점도 지적됐다. 같은 규모의 데이터센터를 구축하더라도 메모리 단가가 오르면 필요한 예산이 커질 수 있다. 따라서 투자액만으로 데이터센터 수와 AI 연산 용량이 같은 폭으로 늘었다고 해석하기는 어렵다.
아마존·구글·메타·마이크로소프트·오라클의 잉여현금흐름은 2026년에 마이너스를 기록하고 2027년에는 약 1500억달러 적자까지 확대된 뒤, 2028년에는 600억달러 흑자로 전환할 것이라는 골드만삭스 전망이 언급됐다. 반면 클라우드 매출에서 AI 수익화 신호가 커지고 있다는 분석도 나왔다. 투자 부담이 먼저 시장을 설득할지, 실제 수익화가 먼저 확인될지가 AI 산업의 주요 갈림길이다.