AI 수익성 우려에 코스피 3%대 하락…메모리·기업 지배구조에 쏠린 시선

오라클은 보통주 발행으로 100억달러, 회사채 발행으로 100억달러를 조달할 계획을 밝혔다. 회사는 이미 수주한 계약을 이행하려면 투자가 필요하다고 설명했지만, 회사채 발행과 증자로 부채가 늘어나는 점은 AI 데이터센터 투자비용을 둘러싼 우려를 키웠다.

오라클은 2030년까지 추가 조달 규모를 제한하겠다는 취지의 설명을 내놓은 지 얼마 지나지 않아 다시 200억달러 조달 계획을 발표했다. 전액이 부채는 아니지만, 시장에서는 투자자와의 약속이 흔들리는 것 아니냐는 의문이 제기됐다. 메타도 200억달러 규모 회사채 발행을 추진했고 알파벳 등 빅테크의 자금 조달 소식이 잇따랐다.

앤스로픽의 상장 관련 신고서 수정본에서는 3분기 매출이 기존 발표보다 3.4% 낮아졌고 영업이익률도 19%에서 15%로 조정됐다. 컴퓨팅 약정 규모는 8,550억달러에서 8,950억달러로 늘었으며, 매출 대비 컴퓨팅 비용 비중도 48%에서 58%로 높아졌다. 다만 현금과 단기 투자자산을 합친 규모가 1,318억달러로 제시돼 당장 투자 여력이 고갈된 상황은 아니라는 점도 함께 언급됐다.

팔란티어는 매출 23억달러를 넘기며 시장 예상치를 웃돌았고 주당순이익과 조정 영업이익도 기대를 상회했다. 조정 영업이익률은 62%, 매출 성장률과 이익률을 합산하는 ‘룰 오브 40’ 지표는 158%를 기록했다. 잉여현금흐름은 플러스였고 4분기와 연간 실적 전망도 상향됐다.

미국 내 상업 부문 매출이 처음으로 정부 부문 매출을 넘어선 점이 특히 주목됐다. 정부·군 관련 사업에 집중됐던 수익 기반이 민간 기업으로 넓어졌다는 신호다. 기업별 업무와 생산공정에 AI를 적용하고 효율 개선으로 연결하는 사업이 실제 매출 성장으로 이어지고 있다는 평가가 나왔다.

애플은 매출 1,145억달러와 주당순이익 2.1달러로 예상치를 웃돌았지만, 관세 환급 효과가 포함된 실적이라는 점이 지적됐다. 아이폰 매출은 예상보다 좋았으나 서비스와 아이패드·웨어러블 등은 부진했고 중국 매출도 기대에 못 미쳤다. 매출총이익률은 약 48%였지만 다음 분기 전망은 시장 예상치를 밑돌았으며, 애플은 메모리 원가 상승이 이익률 하락의 주된 원인이라고 밝혔다.

애플은 공급 안정화를 위해 주요 업체와 협력하겠다고 했지만 장기공급계약을 구체적으로 언급하지 않았다. 메모리 확보와 가격 상승에 대응해 제품 가격 인상도 검토하는 흐름이다. AI 투자는 온디바이스와 프라이빗 클라우드를 병행하고 추가 컴퓨팅 자원도 검토하겠다고 했지만, 투자 규모나 뚜렷한 사업 계획은 제시하지 않았다.

마벨과 루멘텀은 합병에 합의했다. 발표된 거래 조건은 루멘텀 주식 1주당 마벨 주식 4.5주를 교부하는 방식이며, 합병 이후 연간 10억달러 이상의 비용 시너지를 낼 수 있다는 게 회사 측 설명이다. 거래가 마무리되면 첫해부터 주당순이익이 늘어날 것으로 전망했다.

마벨은 광트랜시버의 핵심 부품인 디지털 신호처리 장치를, 루멘텀은 레이저 모듈을 주력으로 한다. 데이터센터 내부와 데이터센터 간 데이터 이동에 광통신의 중요성이 커지는 가운데 두 회사의 결합은 AI 인프라 투자의 무게중심이 광연결 기술로 넓어지는 사례로 주목됐다.

거래 규모는 약 150조원 수준의 대형 인수합병으로 소개됐다. 루멘텀은 합병 발표와 함께 실적도 공개했으나 주가는 급락했다. 실적 호조만으로 주가가 오르는 장세가 아니라 거래 조건과 투자 부담, 향후 수익화 가능성을 함께 따지는 분위기가 반영됐다.

한진칼 주가는 상한가를 기록했고 시가총액은 대한항공을 넘어섰다. 조원태 회장 측 지분은 20.57%, 호반그룹 지분은 20.15%로 격차가 좁혀졌다. 호반그룹이 공정거래위원회에 최대주주 변경에 따른 기업결합 심사를 신청하면서 경영권 경쟁이 다시 부각됐다.

조원태 회장은 약 370억원을 들여 한진칼 지분 0.49%를 추가로 확보하겠다는 계획을 공시했다. 매입은 블록딜 방식으로 추진될 예정이며, 호반그룹의 지분 확대에 맞서 최대주주 지위를 지키려는 조치로 해석됐다. 호반은 2022년부터 관련 펀드와 팬오션 보유 지분 등을 인수하며 한진칼 지분을 꾸준히 늘려왔다.

양측 지분만으로 과반을 확보하지 못한 가운데 국민연금, 산업은행, 델타항공의 입장이 변수로 남아 있다. 델타항공은 대한항공과 제휴 관계여서 조원태 측 우호 지분으로 여겨져 왔고, 산업은행 지분이 향후 매각될 경우 호반이 이를 확보할 가능성도 거론됐다. 이번 지분 매입은 경영권 경쟁의 결론이라기보다 최대주주 지위를 둘러싼 초기 대응에 가깝다.