중간선거발 데이터센터 우려에 코스피 급락…AI 반도체 수요 논쟁 확산

이광수는 코닥과 넷플릭스의 전환 사례를 통해 기존 사업을 잠식할 수 있는 신사업에 투자하는 ‘카니발라이제이션’의 선택을 강조했다. 코닥은 1975년 사내 엔지니어 스티브 새슨이 디지털 카메라를 발명했지만 필름 사업을 지키려는 경영진이 신사업에 적극 나서지 않았고, 결국 2012년 파산보호를 신청했다. 반면 DVD 대여 사업이 잘되던 넷플릭스는 스트리밍으로 옮겨가며 기존 사업을 줄이는 결정을 내렸다.

넷플릭스가 2011년 스트리밍 전환을 발표한 뒤 DVD 가입자가 석 달 동안 80만명 줄고 주가가 약 300달러에서 77달러까지 하락했지만, 장기적으로 주가는 크게 상승했다. 이광수는 당장의 실적과 기존 사업을 지키는 데 매달리면 다음 시대의 기회를 놓칠 수 있다고 봤다. 현재의 이익 일부를 희생해 미래의 사업을 준비하는 결단이 기업의 장기 생존을 좌우한다는 주장이다.

그는 이 논리를 구글과 애플의 AI 전략에 연결했다. 검색 광고 사업이 AI의 도전을 받는 구글은 대규모 AI 투자를 이어가고 있고, 애플은 기존 아이폰 사업을 지키는 데 치중하는 모습이라고 비교했다. 이광수는 투자자도 단기 주가 하락과 현재의 안정성만 보지 말고 산업의 변화를 준비하는 기업을 장기 관점에서 살펴야 한다고 말했다.

이광수는 워런 버핏이 2008년 금융위기 당시 주가가 급락하던 시기에 미국 주식을 매수한다고 밝힌 사례를 들며, 투자자의 공포와 탐욕을 거꾸로 돌아볼 필요가 있다고 말했다. 국내 증시가 크게 오를 때 투자자들이 탐욕에 빠졌다면 그 시기를 경계했어야 하지만, 지금처럼 모두가 두려워할 때 과거의 실수를 이유로 또 다른 잘못된 선택을 해서는 안 된다는 취지다.

그는 반도체와 AI 관련 뉴스가 모두 부정적으로 해석되는 현재 시장의 심리가 극단으로 치우쳤을 수 있다고 봤다. 펀더멘털과 기존 수요에 큰 변화가 없는데도 우려가 시장을 지배하고 있다는 판단이다. 다만 시장을 장기적으로 긍정적으로 본다는 이유만으로 무조건 매도하지 않는 것과, 감당할 수 있는 손실 한도를 넘기면 보유 비중을 줄이는 것은 별개의 문제라고 강조했다.

이광수는 국내 증시를 지탱하기 위한 노력은 정부와 기업, 증권업계와 투자자 모두에게 필요하다고 주장했다. 중국 당국이 시장 하락에 대응해 자사주 매입과 유동성 공급을 추진하는 것처럼, 시장의 신뢰를 만들기 위한 행동 자체가 중요하다는 설명이다. 주가가 당장 반등하지 않더라도 시장을 위해 지속적으로 노력하는 모습이 투자자의 신뢰를 쌓을 수 있다고 말했다.