코스피 5300선 회복…코어위브 실적이 AI 투자 우려 누르고 코스닥 매수 사이드카

코스피는 장중 5300선을 회복한 뒤 상승폭을 키웠다. 방송 중반에는 5335선에서 1.8%대 상승을 나타냈고, 상승 종목 수는 490여 개로 집계됐다. 코스닥은 장중 700선을 터치하고 한때 5% 넘게 올랐으며, 매수 사이드카가 발동됐다.

수급에서는 코스피 외국인의 매도 규모가 줄다가 매수로 돌아서는 흐름이 포착됐다. 코스닥에서는 기관이 금융투자·보험·투신·연기금 등을 중심으로 매수에 나섰고, 외국인은 현물에서 300억 원대 순매도를 보였다. 코스닥 선물에서는 외국인이 100억 원대 매수로 나타났다.

진행자 이광수는 코스닥이 코스피보다 낙폭이 컸고 외국인 영향력이 상대적으로 작아 기관이 종목을 선별해 매수하기 쉬운 환경이라고 해석했다. 다만 코스닥의 변동성이 큰 만큼 단기 차익 실현에 그치지 않도록 기관 자금이 시장을 지속해서 받쳐야 한다고 말했다. 원·달러 환율은 8원 90전 내린 1335원까지 하락했고, 나스닥 선물도 1%대 상승 흐름을 보였다.

AI 클라우드 기업 코어위브의 3분기 매출은 전년 동기보다 168% 증가한 37억 달러로 시장 예상치 35억 달러를 웃돌았다. 매출 수주 잔고도 전년 동기 대비 138% 늘었다. 조정 순손실은 예상보다 작았고, 회사는 연간 매출 전망을 기존 약 120억 달러에서 130억~133억 달러로 높였다.

회사는 자본지출 전망의 하단도 350억 달러에서 370억 달러로 상향했다. 연환산 매출은 200억 달러를 넘어섰다. 발표 직후 주가는 상승했고, 실적 설명회 이후에는 상승폭이 16~17%대로 확대됐다.

코어위브는 AI 인프라 수요가 늘면서 장·단기 계약의 수익성이 좋아졌고 신규 장기 계약 가격도 올렸다고 밝혔다. 고객 선급금과 계약을 담보로 한 대출을 활용해 자금 조달 부담을 낮추고, 앞으로의 설비 투자도 담보 금융으로 충당할 수 있다는 점을 강조했다. 회사는 현재 가능한 수요가 공급 능력의 10배에 이르며 2027년까지 공급 차질 위험이 없다고 설명했다.

시장은 부채와 고금리, AI 수요 지속성, 데이터센터 사업의 정치적 제약을 주요 위험으로 봐 왔다. 코어위브는 고객 선급금과 담보 대출로 조달 우려를 완화하고, 데이터센터 수요가 강하며 정치 환경이 바뀌면 사업 지역을 조정할 수 있다는 입장을 보였다. 출연진은 숫자뿐 아니라 시장의 의구심에 구체적으로 답한 점이 주가 반등에 힘을 보탰다고 평가했다.

앤트로픽은 수정 보고서를 통해 19일 나스닥 상장 계획을 공개했다. 공모가는 주당 70~78달러로 제시됐고, 발행 주식은 8억 주를 넘는 규모로 전해졌다. 이를 바탕으로 한 기업가치 전망은 1조1000억 달러 안팎에서 1조5000억 달러 이상까지 엇갈렸다.

구글·엔비디아·AMD·브로드컴·마이크론·마이크로소프트·TSMC 등 7개 기업이 코너스톤 투자자로 참여할 예정이다. 출연진은 특히 TSMC가 투자에 나선 점을 주목했다. 투자자들의 참여가 상장 과정의 안전판이 될 수 있지만, 로드쇼와 수요 확인 전까지 기업가치가 확정된 것은 아니라고 봤다.

앤트로픽의 10월 말 연환산 매출은 810억 달러를 넘겼고, 9월 말보다 100억 달러가량 늘었다는 보도가 소개됐다. 한편 오픈AI의 3분기 매출은 100억 달러로 급증했으며, 기업용 매출과 아스트라 관련 성장이 실적을 뒷받침했다는 보도가 나왔다. 앤트로픽의 높은 상장 가치가 오픈AI의 기업가치 평가에도 영향을 줄 수 있다는 관측이 이어졌다.

AI 산업에서는 빅테크의 데이터센터 투자와 클라우드 사업자, 인프라 공급업체 사이의 자금 흐름이 핵심 변수로 다뤄졌다. 빅테크가 AI 기업에 투자한 자금이 다시 자사 클라우드 서비스와 데이터센터 수요로 이어지는 구조는 산업 생태계를 키울 수 있지만, 연결 고리 가운데 한 기업이 흔들리면 손실이 다른 투자자와 금융기관으로 번질 수 있다는 우려도 있다.

출연진은 코어위브의 실적과 자금 조달 계획이 AI 투자 순환 구조의 취약성에 대한 우려를 낮출 수 있는지 주목했다. 고객 선급금과 계약 담보 대출은 인프라 사업자의 조달 위험을 줄이는 수단으로 제시됐다. 네오클라우드 업체 네비우스도 이날 미국 장 마감 뒤 실적을 발표할 예정이어서 업계 전반의 수요와 재무 상황을 확인할 다음 관문으로 꼽혔다.

반도체 가격 상승은 공급업체에는 매출과 이익 증가 요인이지만, 데이터센터 사업자의 투자 비용을 높여 수요를 제약할 수 있다. 이광수는 메모리 반도체를 장기 계약으로 공급하고 대금 지급 기간을 늘리는 할부 판매 구상을 제안했다. 공급업체는 안정적인 현금 흐름과 가격을 확보하고, 빅테크는 AI 사업에서 현금이 발생할 때까지 투자 부담을 나눌 수 있다는 취지였다.

11월 1~10일 수출은 335억 달러로 전년 동기보다 111% 증가했다. 조업일수를 반영한 일평균 수출도 97% 늘었다. 수출 증가의 절반가량을 반도체가 이끌었고, 해당 기간 반도체 수출액은 역대 최고 수준을 기록했다.

메모리 가격 지표도 반등했다. 디램 수출 단가는 전월보다 18%, 메모리 전체는 11% 상승했다. HBM 수출 단가도 18%, 디램 모듈은 20% 올랐다. 반면 낸드 수출 단가는 전월 대비 3.9% 하락해 제품별 차이가 나타났다.

출연진은 메모리 부족에 따른 가격 상승이 국내 반도체 기업의 실적을 끌어올리지만, 가격이 지나치게 오르면 데이터센터 투자 비용이 증가해 수요를 훼손할 수 있다고 짚었다. 높은 수익성이 영구히 이어지기는 어렵다는 점에서 공급 확대와 가격 조정 시점, AI 사업자의 투자 수익화 속도를 함께 살펴야 한다고 봤다.

미국 10월 소비자물가지수는 전월 대비 0.4% 올라 시장 예상치 0.3%를 웃돌았다. 근원 CPI도 전월 대비 0.3% 상승해 예상보다 높았다. 에너지 가격 상승폭과 주거비 오름세는 다소 누그러졌지만 식품·운송 서비스·전기·의료 상품 물가는 부담 요인으로 꼽혔다.

이광수는 에너지와 주거비처럼 물가 상승의 앞단에 있는 항목은 진정되는 반면 식품과 운송 서비스 등 후행 항목은 오르는 흐름이라고 설명했다. 물가가 여전히 높다는 점은 악재지만, 에너지와 주거비가 둔화하면 물가 상승 압력이 정점을 지나는 신호일 수도 있다고 봤다. 다만 서비스 물가가 얼마나 끈질기게 유지되는지 확인해야 한다고 덧붙였다.

연준의 크리스토퍼 월러 이사는 근원 CPI가 전월 대비 0.3% 이상 오르면 12월 50bp 인상도 고려할 수 있다고 밝혔다. 로리 로건 댈러스 연은 총재는 추가 25bp 인상을 두 차례 한 뒤 중단하는 방안을 언급했고, 미셸 보먼 부의장은 내년 근원 PCE 물가가 2%에 가까워질 수 있다고 전망하면서도 물가 억제가 우선이라고 말했다. 시장은 12월 인상을 거의 확실시하면서 25bp와 50bp 가운데 어느 폭을 택할지 주시했다.

출연진은 12월 인상이 마지막 인상일 수 있다는 기대와 고금리 기간이 예상보다 길어질 위험을 함께 따졌다. 이광수는 미국 10년물 금리가 정점을 찍은 뒤 두 달가량 지나면 증시 자금 유입이 편해지는 경향이 있다고 설명했다. 미국 국채 입찰에서는 수익률이 예상보다 높았고 해외 간접 낙찰 수요는 3년 만에 낮은 수준으로 떨어져 채권 수요와 금리 흐름을 추가로 지켜볼 변수로 꼽았다.

민주당 서울 지역구 의원 가운데 최소 30%가 정부의 부동산 세제안을 수정해 세 부담을 낮춰야 한다는 입장을 밝힌 것으로 소개됐다. 종합부동산세와 양도소득세, 장기보유특별공제 등을 둘러싸고 청와대와 여당 사이에 이견이 이어지는 상황이다.

정부안의 취지는 실거주 1주택과 비거주 1주택을 구분해 공제 폭을 달리하는 것이다. 설명에 따르면 기존에는 1주택 공제액이 12억 원이었고, 정부안은 실거주 주택 공제를 14억 원으로 늘리는 한편 비거주 주택은 9억 원으로 낮추는 방안이었다. 그러나 여당 지도부가 두 유형의 공제를 모두 14억 원으로 맞추자고 요구하면서 거주 여부에 따른 차등을 없애는 방향으로 논쟁이 번졌다.

세금 계산은 공제액을 먼저 빼고 과세표준을 산정하는 구조여서 공제액 차이가 실제 납부세액과 일대일로 같지는 않다. 쟁점은 실거주를 우대하고 비거주 보유를 억제하려는 정책 목표를 유지할지, 세 부담 완화를 우선할지에 놓였다.

이광수는 미국에서는 개인 투자자도 기업과 경영진을 상대로 소송을 제기해 책임을 물을 수 있는 반면, 한국의 증권 관련 집단소송은 절차와 요건이 지나치게 까다롭다고 주장했다. 집단소송 요건 해당 여부를 판단하는 과정부터 여러 심급을 거칠 수 있고, 투자자를 모으고 소송 요건을 갖추는 데도 많은 시간과 비용이 든다는 설명이다.

그는 소송 허가를 받기까지 6년가량 걸리고, 수십 년 동안 집단소송이 본안에 들어간 사례도 매우 적었다고 말했다. 원고가 승소하더라도 손해액에 비해 배상액이 작아 실질적인 구제가 되기 어렵다는 점도 문제로 들었다. 기업이 자료를 보유한 상황에서 투자자에게 증거를 직접 찾아오라고 요구하는 구조와, 미국식 디스커버리 제도의 부재도 개선 과제로 꼽았다.

이광수는 미국의 소송과 징벌적 배상 가능성이 대기업과 경영진을 견제하는 역할을 한다고 봤다. 한국에서는 주주가 회사의 중요한 정보를 알 권리와 집단적으로 권리를 행사할 통로가 제한돼 있어 주주 보호가 약하다는 주장이다. 상법 개정과 함께 디스커버리 도입을 포함한 집단소송 제도 개선을 서둘러야 한다고 강조했다.

이광수는 민주당 일부 의원의 종부세 완화 요구가 부동산 시장 안정이나 무주택자·세입자 보호보다 다음 선거를 의식한 움직임일 수 있다고 비판했다. 세제를 마련한 뒤 정치적 이유로 다시 바꾸면 정책을 믿고 주택을 마련하거나 투자하는 사람들의 신뢰가 훼손된다는 주장이다. 답변을 거부한 의원들도 정책 방향을 설명할 책임이 있다고 말했다.

그는 부동산에 쏠린 자금이 주식시장으로 이동하는 머니무브가 증시 수급에도 영향을 준다고 봤다. 주택 보유에 대한 세 부담을 완화하면 집을 계속 보유하려는 유인이 커져 증시로 자금이 이동하기 어려워질 수 있다는 것이다. 부동산 자산에 자금이 집중된 구조를 바꾸지 못하면 자본시장과 경제의 장기 성장에도 부담이 된다고 주장했다.

이광수는 실거주 중심의 부동산 시장을 만들자는 정책 방향을 유지해야 한다고 강조했다. 정치인의 발언과 이해관계를 투명하게 확인할 수 있도록 주택 보유 현황과 취득 자금 등에 대한 공개를 검토해야 한다는 의견도 냈다. 정책의 일관성과 정치인의 책임 있는 설명이 부동산 시장과 자본시장 모두에 중요하다는 취지다.